1.能源项

本次CPI反弹最明显的就是能源项，结合近期的局部战争、原油价格也能有一定的预期，但战争不断扩大使得下半年能源价格还会持续上涨似乎并不符合TACO交易的思路。 叠加PCE的能源权重会比CPI低一些，能源驱动的CPI反弹其实并不可怕，因为降息预期在9月，能源走高的持续性是存疑的。 【2.医疗保健项】 PCE这一项比CPI权重要高不少，但CPI这次的“医疗保健项”是由“医院服务Hospital Services”为主驱动而非“医生服务Physicians Services”为主驱动的，这意味着对PCE的传导也要小得多。 CPI对于“医院服务”的统计是基于消费者口径，而PCE对于“医院服务”的统计是基于国民总支出的口径，所以当“医疗保健项”主要由“医院服务”驱动的时候，对PCE的相关通胀预期通常并不会太高。 【3.结论】 几乎对月底PCE的预期没啥影响，一份权重很低的数据，除非鲍威尔 or Nick表态否则不会对降息概率有什么实质影响。该做多就做多，个人觉得不值得因为这份数据而清仓手上的低价筹码。