下周（7月21日-27日）将是信息过载和市场情绪极度敏感的一周。 美联储缺席的情况下，欧洲的政策抉择、全球 Flash PMI、科技巨头的成绩单将共同决定市场是走向乐观还是悲观。 欧洲央行现在处在一个极其尴尬的十字路口。 6月的降息更像是一次政治正确的姿态，意在表明其独立于美联储的决策能力，并回应部分南欧国家对经济的担忧。 只是反弹的通胀数据（6月CPI 2.7%）无情地打了拉加德的脸，导致欧洲连续降息的选项变得非常危险，这周欧洲高概率停止降息风向转鹰。 另外就是7 月 24 日整点滚动发布的美国、欧元区、英国、日本、澳大利亚、印度等 S&P Global 7 月制造业/服务业 Flash PMI，可以称得上是全球经济的健康状况的直接指标。 说说为什么这次PMI很重要，首先6月制造业库存回补大概率是暂时的，因为目前市场无法确定回补是企业是在低库存水平下的被动补充，还是说非终端需求的确在复苏，问题在于制造业库存回补是否伴随着新订单的持续增长。 另外就是服务业PMI，服务业是发达经济体增长和通胀的主要驱动，能不能软着陆看的还是服务业动能，另外服务业的价格高居不下也有导致9月降息预期下降的风险。 最后是科技公司财报，这个也是对加密领域影响最大的环节。主要是Alphabet (谷歌) 和 Tesla (特斯拉）的财报，当然关注点已经不仅仅是关于这两个公司业绩这么简单，这是关于支撑本轮牛市核心逻辑AI叙事能不能持续的问题。 谷歌的问题在于估值过高，未来就是能不能hold住这么高的估值，特斯拉的问题在于Robotaxi和Optimus能不能落地，钱还够不够花，具体还是等报告公开以后判断，财报不好基本上可以慢慢卖掉和AI相关的筹码了 。(飞凡)