这次跟5月 ETH 的上涨相比，更新一下我的观点： thread(1-8)🧵 1. 这次上涨大多是来自机构抢筹。 2. Peter Thiel入场的影响力是情绪催化剂。 3. 阶段性的顶大概率是山寨开始"微策略"，然后有弱共识资产玩脱出现崩盘，市场信心开始下降传导至主流资产，但对于强共识资产是抄底机会。 4. 强共识资产，BTC基本是市场无争议的，ETH存在争议，但最有机会，过度fud情绪的修正还在继续。 5. ETH/BTC汇率上涨至0.03+，在预期当中，过了绝对底部但还有空间。 6. 这种币股结构，股票市场需要的灵敏度会更高，波动更大，入场时机很重要。加密资产这边反而是简单模式，但确实更多degen的机会在股票那边。 7. 不是永动机，MicroStrategy和BTC也不是，根本上是一个结构问题，MicroStrategy的结构更好，债务目前来看比较可控，利息能够还。"新微策略"们，通常打法更加激进，所有一切的核心非常简单，就是融资能力，以及用什么样的叙事和包装让融资能力变强，打造一个好的结构，当市场出现风险的时候不用卖币，甚至还能继续融到钱。 8. 但问题是，如果小资产也大举效仿，这个玩法过于激进肯定容易玩脱，而且有左手倒右手借股票市场出货的嫌疑，合规风险也是一个X因素，然后市场对这种模式的信心会下降，严重一些就会影响到主流资产，甚至是MicroStrategy和BTC，这是大概能预测的一个雷，当然某种程度上也是机会，仁者见仁。(CM)