低利率对 #稳定币 发行商的盈利是负面影响，但对业务扩张和市场渗透可能是积极的。 稳定币的主要盈利模式依赖于持有储备资产的利息收入。 在当前联邦基金利率约为4.25%-4.5%的环境下，这些发行商能从储备中获得较高收益率。 如果基准利率降至1%，以下变化可能发生： 收入减少：发行商的利息收入将大幅下降。美联储每次降息50基点，可能导致稳定币发行商总年度利息收入减少约6.25亿美元。如果利率降至近零水平，发行商的盈利能力将显著削弱，因为储备资产收益率接近于零。 使用成本降低和采用率上升：低利率环境会降低稳定币的使用成本，从而刺激更多用户采用稳定币。包括零售和机构投资者，推动稳定币在支付、跨境转账和DeFi中的增长。 风险增加：更高的赎回压力和对国债市场的潜在影响。 发行商可能转向其他收入来源，如手续费或扩展服务（如借贷平台），以弥补利息损失。同时，低利率可能刺激经济活动，间接增加对稳定币的需求。(xiyu)