我们之说面对零售用户的，针对专业用户的就不提了。 INX Token：INX 以 SEC 注册（Form F-1）完成公开募股，被广泛称为“首个 SEC 注册的数字代币 IPO”，因此可向美国零售投资者销售；其平台后续也承接注册证券型代币的一级/二级服务（具体资产是否允许零售，取决于该资产的注册/豁免路径）。 Exodus ：Exodus 曾用 Reg A+ 面向零售发行代币化普通股，早期在 tZERO ATS 可流通，后续转至 OTC 体系；该案例体现了Reg A+ 让零售参与代币化股权发行的可行性，但二级流动性的去向会随平台策略变化。 提醒：美国零售能否买，看具体证券本身的合规路径（如注册发行/Reg A+），而不是“平台有没牌”。大多数数字证券平台（Securitize、tZERO、INX 等）同时也承接 Reg D（仅合格投资者） 项目，这些就不是零售可买。(Phyrex)