"加密货币市场周期放缓，预计2025年秋季转为上涨" 需要从大局上解读市场的动向。 从长期持有一年以上的比特币比例（基于已实现市值）来看，过去的周期（第1和第2阶段）显示市场曾迅速上涨并达到周期顶点。 但目前（第3阶段），上涨的斜率逐渐降低，周期变得更长。这背后的原因是现货ETF的引入，以及机构和国家对比特币的采用。此外，每当资金试图流入山寨币时，比特币的上涨就会停止，这种现象正在反复出现。 然而，与2023年~2024年比特币单独主导上涨的时期不同，现在资金正逐渐向山寨币流动的趋势开始显现。 再加上9月的降息，以及预计10月批准的山寨币现货ETF等利好消息，因此在当前的调整阶段之后，预计2025年秋冬的市场情绪将会是积极的。 从周期的角度来看，如果出现进一步调整，反而可能是一个不错的机会。