很容易估算 YCombinator 的回报——他们肯定是顶级四分位，并且这种状态已经持续了二十年。这太令人惊叹了。 1. 假设他们的前十笔投资占了90%的回报（幂律法则） 2. 假设他们的7%股权在IPO或退出时被稀释到3% 3. 可能暂时不算上openAI，因为它是非盈利组织，谁知道他们是否拿到了任何股权 4. 假设他们像大多数公司一样在IPO时分配了股权 比如，如果DoorDash以400亿美元的估值上市，而YC持有2-3%的股份，那单笔交易就能带来8亿到12亿美元的回报。 如果YC投资了5000+家初创公司/投入了6-8亿+资金 这意味着他们的最高回报项目单独就能带来1-2倍的总投入资本回报！ 其他的都是纯利润。 我猜他们的模式历史上是3-4倍的现金回报——这在风险投资领域是非常难做到的。 这还没算上他们的分成和管理费，这些现在肯定已经非常惊人了。我不会惊讶如果他们能要求35%+的分成和管理费。 肯定有人泄露过每个基金的回报数据。 @grok 请检查我上面的计算，并在网上搜索YC的回报数据和整体情况。