分析：BTC反弹未突破「阶段牛熊」分界，部分投资者转向趋势结束观点

10 月 22 日，链上分析师 Murphy 表示，BTC 的短期持有者已实现价格（STH-RP）被视为「阶段性牛熊」的分界线，或是市场情绪的牛熊判断标准。当价格触及 STH-RP 后快速反弹，说明新进投资者们在接近成本价时不仅未考虑出售，甚至还吸引了更多买盘的介入，这是市场对未来行情充满信心的表现。 一段趋势中情绪的变化通常分为以下 3 个阶段： 阶段 1：BTC 小幅跌破 STH-RP 后大幅反弹，此时投资者对趋势有信心，认为短期回调反而是机会； 阶段 2：BTC 大幅跌破 STH-RP 后小幅反弹，此时投资者信心减弱，但仍然有部分投资者相信趋势并未结束； 阶段 3：BTC 反弹无法突破 STH-RP，此时投资者对趋势产生一致性了的怀疑，一旦反弹回成本线，倾向于离场避险。 9 月 26 日至 28 日 BTC 回调至 10.9 万美元附近（小幅跌破 STH-RP），然后强势反弹至 12.5 万美元（大幅反弹），对应阶段 1。10 月 17 日 STH-RP 价格为 11.3 万美元，此时 BTC 回调至 10.4 万美元附近属于大幅跌破，昨日晚间拉升触及 STH-RP 止步回跌，分析师认为市场正处于阶段 2，或阶段 2 至阶段 3 之间。(BlockBeats)