加密市场暴跌致近10亿美元 sUSDe 循环交易面临清算风险

Sentora Research 报告显示，10月11日加密市场暴跌后，涉及 Ethena 质押的 USDe（sUSDe）的近10亿美元 DeFi 杠杆头寸面临清算风险。市场暴跌导致 DeFi 市场利率大幅下降，sUSDe 循环交易等杠杆策略的收益显著缩水。在 Aave v3 核心版中，USDT 和 USDC 的借贷利率分别比 sUSDe 收益高出约2.0%和1.5%，使得借稳定币杠杆做多 sUSDe 的用户收益转为负值，循环头寸开始亏损。若负利差持续，Aave v3 核心版的相关头寸可能面临平仓风险。 报告警告称，负利差可能引发抵押品抛售或去杠杆化，进一步削弱市场流动性并引发连锁反应。交易者需密切关注 Aave 借贷年化收益率与 sUSDe 收益的利差变化，特别是在利差持续为负的情况下。此外，USDT 和 USDC 借贷池利用率的上升可能推高借贷成本，加剧市场压力。