加密公司同时向投资者出售股权和代币是阻碍该行业成为可投资资产类别的最大无谓错误 最终会导致股权持有者和代币持有者之间无法调和的利益冲突和激励错位 加密项目通过协议收入建立代币回购计划（例如 HYPE、PUMP、LINK），并且没有向投资者出售股权，这绝非巧合 HYPE 和 LINK 也没有通过风投融资，这也是这种利益冲突压力的主要来源之一 但显然，这对许多代币来说是个问题，那么该怎么办？ 短期：如果你是一家加密公司，不要双重获利，这是自我伤害。要么出售股权并最终上市，要么将你的代币视为捕获价值的协议的伪股权 长期：我们需要建立一个监管制度，允许发行具有可执行投资者保护和明确收入权利的‘协议股权’风格代币