应该这张图里展示的：SRF是美联储常設回购机制（Standing Repo Facility），也是一个货币政策工具。联储提供隔夜抵押借款的服务，给银行注入流动性，缓解流动性压力。其运作方式银行等金融机构在前一天把手里的国债或者mbs等证券抵押卖给美联储，从联储手里拿到现金，第二天再从联储手里买回证券，买卖价差可以视作联储的利息收入。此举能帮助缓解市场流动性紧张，目的也是避免短端利率上行至联邦基准利率上限以上。 SRF也可以叫做美联储隔夜回购操作ON RP，也是短期给市场释放流动性的一种手段。我们熟悉的隔夜逆回购操作ON RRP是美联储从市场上回收流动性的手段。 还有一个有的时候流动性紧张也是一种情绪传染，有点银行挤兑一样，只要给市场提供信心也能避免恐慌传染。就像23年3月硅谷银行暴雷引发中小银行危机美联储快速推出BTFP银行定期融资计划的工具，就给市场提供了信心避免了中小银行危机的蔓延。(qinbafrank)