伯恩斯坦：近期加密市场下跌反映的是短期回调，并非基本面疲软

研究机构伯恩斯坦分析师称，比特币自10月6日创下约12.6万美元的历史高点以来，已下跌约25%，这标志着短期回调，而非重大下跌趋势的开端。此次下跌反映投资者对历史四年周期模式的担忧，不过当前市场基本面更强劲，长期持有者供应被大量吸收，或只是“浅幅回调”至新局部底部。比特币ETF机构持有比例从2024年底20%升至目前28%，尽管过去三周ETF资金流出30亿美元，但总管理资产仍达1250亿美元，这一转变反映了“更高质量和更稳定的持有结构”，降低了大幅抛售的可能性。 对于Strategy可能抛售比特币的担忧，分析师称其管理层已确认不会出售，并指出该公司杠杆率保守，以610亿美元比特币持有量为抵押的债务为80亿美元，且股息“完全由其资金储备覆盖”，且可通过市场发行计划进一步获取资金。此外，特朗普政府对加密货币大力扶持、相关立法有望推进、利率下降营造有利环境，以及机构对代币化和稳定币参与度提升等，均构成利好。分析师认为，当前市场并非周期性峰值，他们正关注比特币能否在去年美国总统大选后出现的8万美元区间附近筑底，并认为当前回调可能为数字资产和加密股票提供有吸引力的入场点。(The Block)