MSTR 安全了吗？并没有！ 仔细看了一下 MSCI 关于加密货币指数的问题，发现有一个被忽略的问题，原文中说到了“MSCI will not implement any increases to the Number of Shares (NOS)”MSCI 将不会对该标的纳入股数（NOS）执行任何增加操作。 说人话就是通过 ATM 新增发行的股份，在当前 MSCI 这套处理规则下，不会被 MSCI 指数计入权重，也就不会触发被动资金买入。 也就是说 ATM 新发的股票对 MSCI 来说是视而不见的。所有新增发的股票不会倍 MSCI 计入，也就不会有机构被动买入，MSCI 认可加密货币储备类股票的存在，但拒绝继续为 ATM 增发提供被动资金接盘。 正常情况如果一家公司的流通股增加了，比如增发、大股东解禁等，MSCI 通常会增加其 NOS ，从而提高其在指数中的权重。这会导致全球 ETF 被迫买入该股票，带来股价上涨的可能性。而现 MSCI 宣布不增加 NOS ，意味着切断了这部分潜在的增量资金。即使这家公司实际上发了更多股票，被动基金也不会跟进买入。 这条规则被点名的是 METAPLANET 和 CAPITAL B ，但在后续的补充名单中出现了 MSTR ，因此 MSTR 也会受该规定的影响。 @bitget VIP，费率更低，福利更狠(Phyrex)