矿工投降：$77K 成本 vs $66.8K 现价 JPMorgan 估算 BTC 矿工盈亏平衡价在 $77K，现价 $66.8K。 也就是说按 JPM 的模型，很多矿工现在是亏本挖的。矿工成本区间 $40K-$80K 分化很大——效率高的还有利润，老旧矿机已经在流血。 矿工投降听起来很吓人对吧？但这恰恰是个底部信号。 逻辑很简单：矿工亏损→关机→算力下降→难度调整→存活矿工利润恢复→供给收缩→价格支撑。这个循环在每轮周期底部都跑过一遍。 加上 OI 已经暴跌 55% 完成清洗，杠杆多头基本被绞干了。现在是低杠杆环境，反弹的时候不容易被连环爆仓砸下来。 服了，每次矿工投降大家都慌，但每次事后看都是最好的价格区间。(xiyu)