在昨天的下跌中，实体调整后的已实现亏损（EARL）为562M。亏损盘的规模并不大，说明这不是恐慌情绪的再次释放，毕竟就在不久之前（2月5日）已经有过一次天量级的恐慌盘出清（EARL：2.9B）。 只要不是极端的意外事件，那么现在大概就处于天量出清后“卖无可卖”的阶段。只不过流动性枯竭，风吹草动都会让价格变得更加敏感。 回看上轮周期，EARL在500M左右，大致就等等同于22年7月-11月的时间段（悲观情绪下产生的实现亏损的美元价值接近）。同样也是在7月初出现过一波天量级的恐慌盘出清（Luna暴露，EARL：2.7B）。 因此，我们可以沿用这个逻辑继续观察：如果此后BTC出现更低的价格，但EARL并未创出新高，那么就是一个比较清晰的见底信号。 ---------------------------------- 备注：EARL剔除了同一实体集群内地址互相之间的链上转账，即“内部互转”不会产生任何价值。(Murphy)