微策略能无限子弹一直融钱的核心也就在Michael的这条推文里，其优先股STRC的波动性低于标普500指数中的所有公司，长期维持在100美金的位置，并且还能享受高达11.5%的利率，所以对于投资人来说，购买微策略的STRC可以“无风险”获得3倍于美债的收益，这尼玛太香了。但你这时候就会提出3个问题： 1.为什么STRC的价格如此稳定没有波动。 某种程度STRC其实是个算法稳定股，微策略强行将它的价格控制在了100美金，如果股价低于100，就会提高利率，从而吸引更多买家推动价格回升。如果股价高于100，就会降低利率，或者增发新股，把价格压回100。 2.为什么可以给出11.5%这么高的利率。 这些给出去的利息并不来源于微策略自己本身软件业务的收入，他也没那么多收入，而是借新还旧以及比特币上涨收入，当然第二部分现在纯粹没有反而还是亏的。不过目前公司专门储备了20亿美金用于发利息，足够3年时间了。 3.这个模式可持续吗是否会崩盘。 刚才说了微策略目前的现金储备足够发3年利息，所以至少这3年是安全的。但如果这笔钱耗尽了，并且募不到新的钱，而且比特币还继续下跌，那就麻烦了，到时候市场对于STRC信心溃散，股价下跌，微策略为了维持100美金的位置，被迫要再提高利率，而又给不出那么多钱，就有可能被迫卖比特币还债，然后进一步加速比特币价格下跌，最后陷入死亡螺旋.... 不论最终结局如何，我还是非常敬佩Michael，一个人赌上身价性命扛下所有，其实如果他真的想赚钱缓解一下压力，有太多太多可以做的“歪门邪道”了，不论是发个推配合开空，还是炒个自己的meme，但他都没有这么做，而只是一个人默默的不断买下去。(陈剑Jason)