黄金单日跌 7.2% 至 $4,551，白银跌 13.9% 至 $66.93。中东战争第 20 天，避险资产不涨反崩，美元走强 + 通胀预期 + 流动性紧缩正在重新定义「安全」的含义。

1｜黄金暴跌 7%、白银暴跌 14%，战争期间避险逻辑失效

黄金单日下跌 $310 至 $4,551/盎司（-7.2%），白银从 $77.77 暴跌至 $66.93（-13.9%）。这是黄金连续第六个交易日下跌，创 2024 年底以来最长连跌纪录。通常逻辑是战争推高避险资产，但这轮不一样，美元指数走强（DXY +0.4%）、美债收益率上行、油价冲击推高的通胀预期让美联储鸽派转向无望，资金从贵金属撤出转向美元现金。2 月初 CME 已将黄金保证金从 6% 上调至 8%、白银从 11% 上调至 15%，杠杆多头持续被挤出。表面是金银崩盘，底层是当通胀和战争同时出现时，避险资产的定价权从恐惧转移到了利率。

（来源：Fortune / CNBC / 24/7 Wall St.）

2｜以色列打了全球最大天然气田，伊朗开始点名轰炸海湾能源设施

以色列与美国协同打击了伊朗 South Pars 气田。这不是一个普通的军事目标，South Pars 与卡塔尔 North Field 共享同一地质构造，卡塔尔侧供应全球 20% 的 LNG。WTI 原油站上 $97，Dubai 原油突破 $150 创历史新高。伊朗随即公布打击清单，点名沙特 Aramco Samref 炼油厂、Jubail 石化园区和阿联酋 Al Hosn 气田，沙特、卡塔尔、阿联酋、科威特均报告遭到攻击。IEA 释放了史上最大紧急储备 4 亿桶，美国追加 1.72 亿桶 SPR，但对价格几乎无抑制。战争正在从封锁航道升级到摧毁产能，而全球能源储备体系对此几乎无能为力。

（来源：Fortune / Al Jazeera / CNBC）

3｜五角大楼正式反击，把 Anthropic 的安全红线定义为「国家安全风险」

国防部在加州联邦法院提交了 40 页反驳文件，核心论点是 Anthropic 可能在「作战行动」期间「试图禁用其技术或预先修改模型行为」。早报覆盖了 150 名退休法官支持 Anthropic 的意见书。今晚的增量是五角大楼的正式回应，它把一家 AI 公司的伦理立场重新命名为供应链风险。同一周，五角大楼与 OpenAI 和 xAI 先后签约。3 月 24 日听证将回答一个此前没有先例的问题，AI 供应商能否对军方用途设条件，还是军方有权要求无条件接入。

（来源：TechCrunch / Washington Examiner）

4｜Crypto.com 裁员 12%，加密行业开始用 AI 替换人力

Crypto.com 宣布裁撤约 180 人，占总员工 12%，CEO 称不适应「我们新世界」的岗位将被取消。这不是个案。过去两周，Block（Jack Dorsey）裁员近 40% 并宣布全面转向 AI，Gemini 裁员 25%。表面是行业下行期的成本优化，底层是加密交易所正在从「雇人扩张」模式切换到「AI 替代 + 精简核心团队」模式，裁掉的不是边缘岗位，是整个中间层。当三家头部交易所同时用同一个理由裁员，这就不再是个别公司的选择，而是一个行业结构性转折。

（来源：Bloomberg）

5｜美股连续第二天暴跌，三重压力同时收紧

标普 500 跌至 6,588（-0.55%），道指跌至 45,902（-0.70%），纳指跌 0.73%。欧洲跌幅更大，德国 DAX 跌 3%，Stoxx 600 跌 2.76%。两天下来道指累计跌逾 1,200 点。卖压的来源不是单一事件，而是三条线同时收紧。鹰派美联储（利率 3.50%-3.75% 按兵不动，点阵图 7:7 分裂）堵死了降息预期。油价冲击（WTI $97，Dubai $150）推高通胀预期。PPI 0.7%（预期两倍）确认供给侧通胀正在加速。表面是市场在跌，底层是三种通常不会同时出现的压力叠加，让资金找不到安全的地方。

（来源：24/7 Wall St. / Yahoo Finance）

也值得知道 ↓

日本央行维持利率不变，上调通胀风险评估至「上行」。 BOJ 将伊朗战争的能源冲击列为关键不确定因素。全球主要央行本周集体选择按兵不动（美联储、BOJ），等待油价冲击的传导路径明朗化。（来源：CNBC）

苹果 Gemini 驱动的 Siri 大改版目标本月随 iOS 26.4 发布。 苹果每年向谷歌支付约 10 亿美元，使用 1.2 万亿参数的 Gemini 模型，白标集成，用户端不会看到谷歌品牌。苹果选择放弃自研大模型直接外采，这是一个产业分工信号。（来源：CNBC / TechCrunch）

美国汽油价格一个月涨 $0.80，柴油接近 $5/加仑。 能源冲击正在从金融市场传导到消费端，叠加鲍威尔「通胀不及预期」的表态，滞胀叙事的证据链又多了一环。（来源：NPR / AAA）

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