被归类为非证券的加密资产构成了一个更广泛的类别，而不是根据美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会在2026年3月17日的解释所列出的固定清单。该框架至少将18种代币标识为“数字商品”，强调与功能性区块链系统相关的共享特征。

这些资产包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、瑞波币（XRP）、卡尔达诺（ADA）、雪崩（AVAX）、波卡（DOT）、链环（LINK）、莱特币（LTC）、比特币现金（BCH）、恒星（XLM）、赫德拉（HBAR）、泰佐斯（XTZ）、阿普托斯（APT）、狗狗币（DOGE）、柴犬币（SHIB）、阿尔戈兰（ALGO）和LBRY积分（LBC）。针对前16种加密资产，委员会表示：

“根据我们对其特征、条款和功能的理解，委员会得出结论，这些加密资产都是数字商品。”

“因为它们与一个功能性加密系统的程序化运作内在关联，并从中获得价值，以及供需动态，而不是来自对他人基本管理努力的利润期望，”SEC澄清道。

与主要组别不同的是，阿尔戈兰（ALGO）和LBRY积分（LBC）被引入以说明这种市场基础设施不是分类所需的，因为它们的资格基于功能网络使用和市场驱动价值的相同核心因素，而不是外部管理努力。

SEC表示：“例如，根据其特征、条款和功能，阿尔戈兰（ALGO）和LBRY积分（LBC）都不属于这样的期货合约，因此它们是数字商品，因为它们内在地与一个功能性加密系统的程序化运作相连，并从中获得价值，以及供需动态，而不是来自于他人基本管理努力的利润期望。”

与受监管的衍生品市场的联系被作为与主要资产组相关的附加属性。关于这16种加密资产，委员会表示：

“截至本发布之日，这些数字商品均作为在商品期货交易委员会监管下运营的指定合约市场上可交易的期货合约的基础。”

这种关联反映了与这些代币相关的现有期货市场活动，并被描述为这16种加密资产的特征，而不是它们分类的先决条件。

在这一澄清之前，几种被提名的代币曾受证券法的监管审查，突显出它们分类上的不确定性。SEC在2021年对LBRY提起诉讼，指控其销售LBC作为未注册证券，并在2022年获得了简单判决，之后该公司面临日益增加的法律费用、111,614美元的罚款，并最终在2023年10月关闭。该机构于2020年12月对瑞波（Ripple）的案件指控其与XRP相关的13亿美元未注册发行，导致2023年的裁决将机构销售区分为证券，而发现公开交易所上的程序性销售不符合该标准。

与证券不同，数字商品不赋予持有者收入、利润或商业企业所有权的权利。它们的价值与区块链活动相关，包括交易验证、治理参与和网络安全。缺乏一个负责生成回报的中央方限制了来自管理努力获得利润的预期，这是证券分类的一个关键因素。

• 为什么数字商品分类对投资者重要？
  它减少了与证券相关的监管风险，并澄清了资产的交易和上市方式。
• 哪些加密资产被认可为数字商品？
  SEC和CFTC确定了18种主要代币，包括BTC、ETH、XRP和SOL。
• 期货市场的存在影响分类吗？
  它加强了分类信号，但不是资产符合资格的必要条件。
• 数字商品与证券有何不同？
  它们的价值来源于区块链活动，而不是由集中管理产生的利润。

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