目前r/Gold上的情绪就像2025年BTC崩盘后的CT。

- 黄金不是避险资产吗？

- 为什么它的表现像加密货币？

黄金从历史高点下跌了约22%，Reddit上的人们对此难以置信。

作为一名加密货币投资者，这并不奇怪，但对于一个宏观资产来说，这很新颖。

我认为加密货币实际上在零售情绪中引领市场（使其成为一个关键的资产类别）。

但在零售出售加密货币、机构购买时，黄金和股票的情况正相反。

自2025年第二季度以来，零售购买了超过700亿美元的黄金ETF。这是过去六个月的三倍。

机构在同一时期出售了10亿美元。

黄金ETF曾经是机构产品，但雷·达里奥的“世界秩序的改变”和“贬值交易”的叙事促使零售进入黄金市场。

股票也是如此。

零售占美国股票每日交易量的20-35%，并持有38%的所有美国股票。

FT报道称，自战争开始以来，零售几乎每天仍在净买入股票。

国际清算银行的图表显示，零售仍在购买黄金/白银，而机构正在出售。

我们在加密货币中多次看到这一点。

黄金过去的波动缓慢，但现在像一个迷因币一样交易，因为同样的零售投机者以他们交易BTC的方式交易黄金。

情绪化且没有信心。

如果零售在黄金和股票下跌时买入，而机构正退出，股票可能会成为下一个。

对于零售投机者来说，一切都是交易，这确实有助于BTC，因为人们开始质疑其数字黄金的故事。

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