费城的联邦上诉法院周一向Kalshi作出了重要胜利的裁决，裁定新泽西州无权根据现有的州赌博法来监管预测市场。

对Kalshi的投注——包括与体育相关的投注——仍然归联邦CFTC的管辖范围，联邦上诉法官小组周一以2-1的结果裁定。

上诉法院确认了去年春季授予的新泽西州的初步禁令，此前该州的赌博监管机构向Kalshi发出了停止和停止令。州监管机构认为Kalshi的与体育相关的市场是没有注册的体育博彩；而Kalshi则主张它们是由CFTC独家监管的事件合同。

去年四月，新泽西州的一位联邦法官支持Kalshi，裁定在案件进入审判过程中，新泽西州不能对该平台实施禁令——因为Kalshi在案件的实质上很可能会胜诉。



今天，两位上诉法官得出了相同的结论，确认了法官的原始裁决。他们是首席法官Michael A. Chagares，他是由前总统乔治·W·布什任命的第三巡回上诉法院法官，以及由总统唐纳德·特朗普任命的法官David J. Porter。

今天裁决中唯一的不同意见法官Jane R. Roth抨击了她同事的决定，认为虽然Kalshi的与体育相关的投注注册为事件合同，但这一因素并未改变它们作为体育比赛结果投注的固有性质。

“多数派认为，Kalshi作为DCM的注册以及其投注被标记为体育事件合同的行为是将其产品从体育博彩转变为期货交易的炼金术，”Roth表示不同意见。“我认为Kalshi的行为是一种表演性的欺骗，旨在掩盖Kalshi的产品实际上是体育博彩的事实。”

Roth于1991年由前总统乔治·H·W·布什任命为法官。

Kalshi尚未对Decrypt关于今天裁决的评论请求作出立即回应。

作为美国上诉法院的决定，今天的裁决只能上诉至美国最高法院——除非第三巡回选择进行一次罕见的en banc审查，在这种情况下该巡回的每位法官将共同重新审理案件。

在过去的一年中，全国各州和联邦法院在关于预测市场监管的管辖争议中得出了截然不同的结论。例如，内华达州最近成功地临时禁止了Kalshi，在这个赌博主导的州。上周五，一位州法官将最初14天的禁令延长了两周。

同时，特朗普政府积极主张预测市场不应遵循州赌博法律。上周，特朗普任命的CFTC与司法部一起，起诉了伊利诺伊州、亚利桑那州和康涅狄格州，指控它们试图监管预测市场平台。

由于分歧的程度，预测市场监管的问题可能最终会由最高法院决定。

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