需要知道的是：比特币本月近10%的上涨在接近75,000美元时遇到了阻力，因为链上数据显示投资者越来越多地在强势中获利回吐。各个交易所的现货需求不均、略微负的资金费率以及衍生品市场对看跌期权的持续偏好都表明谨慎的市场情绪，而且市场正在整合，而不是过热。
比特币 本月上涨近10%，但在75,000美元附近遇到阻力。这一停顿引人注目，因为美国股市创下新高。
链上数据显示持有者在强势中抛售，帮助解释了这一放缓情况。
从一个叫做实现利润/亏损的链上指标中可以明显看出，该指标跟踪当持有者在链上转移其币时锁定的收益或损失的总美元价值。该指标比较了币被转移时的当前价格与上一次转移时的价格（假定的获取成本），有效地显示投资者是以盈利还是亏损的方式进行抛售。
值超过1表明利润回吐增加，30日指数移动平均线（EMA）目前明显高于该阈值。EMA用于平滑每日噪音，突出实现利润的更广泛趋势。
该公司在报告中表示：“获利回吐活动正在增加，30天实现利润/亏损比率的指数移动平均为1.16，这表明投资者正在强势中抛售。市场要在78,100美元以上持续运行，需要吸收这一头寸供给。”
在周二，比特币在短暂攀升至76,000美元之前迅速回落至75,000美元以下时，获利回吐尤其强劲。根据CryptoQuant的数据显示，投资者在此波动中实现了约11.4亿美元的利润，这是今年最大的单日数据之一。
尽管该指标被广泛跟踪，但它有一定局限性，主要是它假设链上转移的币是被出售的。实际上，它们可能只是为了保管、重新平衡或内部转移在钱包或交易所之间移动。
也就是说，最新的获利回吐信号与其他指标一致，例如累计交易量增量，表明需求集中在特定交易所，而其他地方的活动仍然较弱。
累计交易量增量是衡量市场上谁更具攻击性的指标。它显示市场是受到买方对流动性的需求所驱动，还是卖方的出价所驱动。
到目前为止，买方在Binance表现得非常积极，但在Coinbase或其他交易所则表现不强，Glassnode称。
总部位于印度的FIU注册交易所Giottus的首席执行官Vikram Subburaj表示，情绪在改善，但信心仍未完全建立。
他说：“资金费率仍然略微为负，这表明交易者仍然谨慎，尚未倾向于积极做多。链上活动已经放缓。这表明市场正在整合，而不是过热。”
此外，Deribit上的比特币期权交易持续表现出对所有时间框架的看跌期权偏好。这表明持续存在的下行恐惧和对看跌期权提供的保护的需求。
综合来看，获利回吐压力、不均的现货需求以及谨慎的衍生品定位都表明，买方正在吸收供给，但尚未压倒性占优。
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