经过2025年底的三次25个基点的降息，美联储的目标区间位于3.50%到3.75%。从那时起，中央银行在2026年的每次会议上都没有变动，理由是通货膨胀和就业数据的不确定性。3月份的点阵图显示，中位数官员仍然预计年底前会有一次降息，但分歧加大，越来越多的成员预计完全没有动作。

根据一些报告，4月份的会议产生了自1992年以来最高的异议，表明委员会意见分歧且偏向鹰派。市场对此表示关注。短期国债收益率上升，因为降息预期被排除在收益曲线的前端。两年期收益率上升，而十年期收益率近期保持在4.3%附近，反映出华尔街普遍假设的“高位持续”环境。

预测市场几乎全力支持同样的结果。在Kalshi上，6月17日美联储维持当前利率的合约交易概率为96%，以97美分的价格进行“是”的押注。一项25个基点的降息概率仅为3%，加息概率为2%。该合约自2025年9月底开放以来，累积交易量达8380429美元，并计划在官方公告之前关闭。相关的Kalshi子市场显示美联储基准利率维持在3.25%以上的概率为99%，而保持在3.50%以上的概率为98%。

Polymarket在更大范围内讲述了同样的故事。该平台上的美联储决策市场累计交易量达34512550美元。目标区间上限的无变化结果交易概率为98%，仅在该部分的直接交易量就达到6123664美元。25个基点的降息概率为1%，50个基点或更大幅度降息为1%，25个基点加息为1%，50个基点或更大幅度加息的概率低于1%。在所有结果中，交易者投入了超过3400万美元，几乎一致地相信美联储将在6月17日没有任何动作。

凯文·沃什将在2026年5月22日，在特朗普总统主办的白宫仪式上宣誓就任美联储主席。沃什曾在2006年至2011年期间担任美联储理事，在此期间他因优先考虑通货膨胀控制并警告不要逾期实施宽松政策而建立了声誉。此后，他对降息表现出更大的开放性，引用人工智能（AI）驱动的生产力提升作为降低利率的潜在途径，而不会重新点燃价格压力，但分析师普遍认为他在结构上鹰派而在时机上谨慎。

沃什还主张加快缩减美联储的资产负债表，后者目前在6.5万亿美元到6.7万亿美元之间。缩减这些持有是他所称的美联储“政权变化”的核心，即收回该机构的影响力并减少多年来量化宽松造成的市场扭曲。他还表示希望美联储公开市场委员会（FOMC）成员发言较少，并减少对点阵图的前瞻性指导的依赖。

三种因素正在推动利率预期的变化。与伊朗相关的中东冲突推动油价上涨，增加了短期通货膨胀风险。核心PCE和CPI数据仍然较高，4月份CPI同比约为3.8%。尽管劳动市场有所放软，但并没有恶化到足以证明需要放松的程度，失业率接近4.3%至4.4%，私营部门的就业增长几乎持平。

摩根大通现在预计2026年零次降息。其他经纪公司已将其放松时间表推迟至2027年。一些期货市场中的情景包括2027年适度加息风险，这一定价水平在今年早些时候被视为不可能。重新定价已经扩展到各个资产类别。股市受到更高折现率的压力，成长股和周期股承受了更多影响。

处于长期持有头寸的固定收益投资者看到价格下跌，收益率上升，尽管新发行的证券现在提供了更具竞争力的收益。由于利率差异，美元获得支撑，为新兴市场带来了阻力。比特币和其他加密资产在降息预期降低后下跌，因为更高的机会成本和强劲的美元对风险偏好头寸造成了压力。

特朗普总统多次呼吁在2026年降息，认为降低借贷成本将支持工厂、汽车制造厂和房地产投资。他提名沃什，期待在放松政策上达成一致，并表示如果降息未能迅速到来他会感到失望。沃什在2026年4月的参议院确认听证会上直接回应了这种紧张关系。

在他的证词中，他表示特朗普从未要求他承诺任何特定的利率决定，他也不会同意这样做。他以54比45的微弱票数获得确认，反映出民主党对与白宫的政治接近的担忧。杰罗姆·鲍威尔的任期已于2026年5月结束，仍以理事身份在美联储任职。他的继续存在为沃什设定的方向提供了一层机构持续性。

6月17日的FOMC会议将受到密切关注，因为这是沃什通过更新预测和会议后沟通来表明其政策立场的首次机会，目前已有超过4200万美元的预测市场资金已为无变化而准备。根据目前的情况，基本情况是长时间保持，除非劳动数据明显恶化或能源价格下降。投资者正在相应调整，更倾向于短期收益策略、现金以及选择性的实物资产，而不是对利率敏感的头寸。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。