撰文：新智元

新智元报道

【新智元导读】人类史上最大 IPO 要来了！马斯克旗下 SpaceX 向 SEC 提交招股书，目标融资 750 亿美元、估值直奔 2 万亿美元。

人类史上最大规模的 IPO，正式启动了！今天，马斯克旗下 SpaceX，正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了 S-1 招股书。SpaceX 宣布将以股票代码「SPCX」登陆纳斯达克，IPO 之路正式开启。

这可是人类史上规模最大 IPO，没有之一：目标融资 750 亿美元，估值直奔 2 万亿美元。要知道，此前的纪录保持者沙特阿美，2019 年上市也不过融了 294 亿美元。SpaceX 这一刀下去，直接把纪录翻了近 3 倍。首日上市日期，定于 6 月 12 日。

在这份长达数百页的文件里，还有一行让所有人瞳孔地震的数字——SpaceX 声称已锁定「人类史上最大的可服务市场」，潜在总价值高达 28.5 万亿美元。这一体量，堪比美国全年的 GDP。更疯狂的是，仅 AI 板块，将带来 26.5 万亿美元！

IPO 之后，马斯克或将成为全球首个万亿富翁！

一份招股书撕开马斯克 AI 帝国随着 S-1 文件的公开，SpaceX 这头此前藏在黑箱里的「超级巨兽」，终于第一次把底摊在了全世界面前。

先看营收：2025 年总收入 186.7 亿美元。其中，星链（Starlink）卫星互联网业务贡献了 114 亿美元，是唯一赚钱的业务板块。EBITDA 利润率高达 63%，用户数已突破 1000 万，覆盖全球 160 个国家和地区。火箭发射业务贡献了约 41 亿美元。而今年 2 月刚吞下的 xAI（包括 Grok 和 X 平台），带来了 32 亿美元收入。

AI 狂烧 127 亿，巨亏 49 亿再看烧钱速度——2025 年，资本支出 207 亿美元，比 2024 年的 112 亿暴涨了近一倍。其中，AI 业务板块就烧掉了 127 亿美元，超过太空和通信板块之和的三倍。星舰（Starship）研发也吞金 30 亿美元。最终结果，净亏损 49 亿美元。

这一切源于 2026 年 2 月那场改变游戏规则的合并，SpaceX 以全股票交易的方式，吞下了马斯克的 AI 公司 xAI。合并后的新 SpaceX，已经不是一家火箭公司了。它是一个横跨太空发射、卫星互联网、AI 大模型、社交媒体的超级综合体。招股书里的使命描述，读起来简直像一篇科幻宣言：我们的使命是打造必要的系统与技术，让生命成为多行星物种，理解宇宙的真正本质，并将意识之光延伸到群星之中。

说白了就是，星链在疯狂印钞，AI 在疯狂烧钱，星舰在疯狂吞金。三条战线同时推进，这就是马斯克式的暴力美学。更重磅的是，2026 年一季度的数据更加触目惊心，单季亏损 42.7 亿美元，营收仅 46.9 亿美元。换句话说，SpaceX 一个季度亏的钱，比它一个季度赚的钱还多。但华尔街根本不在乎。因为马斯克在这份招股书里，画了一张人类商业史上最大的饼。

28.5 万亿美元，人类史上最大 TAM招股书里有一句话，直接把华尔街的下巴都砸掉了——我们已经锁定了人类历史上最大的可服务市场（TAM）。

这个 TAM 有多大？28.5 万亿美元！这块巨型蛋糕的切法是这样的：

• AI 领域：26.5 万亿美元
• 网络连接（星链宽带 8700 亿+移动端 7400 亿）：1.6 万亿美元
• 传统太空领域：3700 亿美元

可以看到，最重要的 AI 领域，占了整个 TAM 的 93%以上。这 26.5 万亿再拆一层更离谱：太空数据中心 2.4 万亿美元，消费者订阅 7600 亿美元，数字广告 6000 亿美元，企业级 AI 应用 22.7 万亿美元。

不得不说，这个数字让人看了直接头皮发麻。SpaceX 一家公司，竟然声称自己的可服务市场比全球 GDP 的四分之一还大。但细想一下，这并不是在画饼，而是在宣告一件事：SpaceX 不再是一家火箭公司，它是一家 AI 公司。

Anthropic 月付 12.5 亿美元直到 2029 年此外，招股书中还隐藏着一个令人咋舌的数字——Anthropic 正在每月向 SpaceX 支付 12.5 亿美元的算力服务费。

这项合同从 2026 年 5 月开始执行，持续到 2029 年 5 月，三年总价值超过 150 亿美元（前两个月因产能爬坡有折扣）。据测算，整个合同期内可能为 SpaceX 带来超 400 亿美元的收入。就在招股书公开前几分钟，Anthropic 联合创始人兼首席算力官 Tom Brown 在 X 上公开喊话：我们正在扩大与 SpaceX 的合作，整个 6 月将在 Colossus 2 上疯狂扩容 GB200 算力。

这什么概念？SpaceX 年营收才 186.7 亿美元，仅 Anthropic 一单就让其年收入暴增近 80%。对于长期「算力饥渴」的 Anthropic 来说，这笔交易意味着，直接获得了 Colossus 超 22 万块 GPU 算力。

不过，这场「太空级联盟」也留了后手：任何一方只需提前 90 天通知，即可随时终止合同。更重磅的是，SpaceX 在招股书中还特别提到，「我们预计将签订更多类似的服务合同」。

显然，SpaceX 也正在从火箭公司，变成 AI 算力的军火商。

54 岁马斯克冲击全球首个「万亿富翁」这份招股书最魔幻的部分，藏在高管薪酬那一页。马斯克自 2019 年以来每年的工资都是同一个数字：54,080 美元。没错，一个即将成为万亿富翁的人，年薪不够在旧金山租一间像样的公寓。

不过，这一次招股书披露了一套让人看了直接 DNA 动了的薪酬方案——马斯克将获得 15 批、每批 66,666,665 股的股票奖励。解锁条件是公司市值以 5000 亿美元为梯度，逐步攀升至 7.5 万亿美元，并在火星上建立一个拥有至少 100 万居民的永久人类殖民地。两个条件必须同时满足，而且马斯克必须一直在职。

说白了，马斯克给自己设的 KPI 是：让公司值 7.5 万亿美元，在火星建城，在太空建超级计算机。SpaceX 预计将于 6 月中旬正式挂牌交易，路演将从 6 月初启动。如果一切顺利，马斯克将成为人类历史上第一位「万亿富翁」！

三巨头 ASI 决战，OpenAI 火速 IPO就在 SpaceX 扔出招股书的同一天，另一条重磅消息：OpenAI 正在火速筹备 IPO。WSI 率先爆出，OpenAI 正与高盛、摩根士丹利的顶级银行家们，闭门赶工 IPO 招股书草案。最快可能本周五就会秘密递交 SEC，目标上市时间：2026 年 9 月。

这个时间点绝非巧合。就在几天前，奥特曼刚刚在与马斯克的法律大战中涉险过关，陪审团站在了 OpenAI 一边，驳回了马斯克指控 OpenAI「窃取了一家慈善机构」的控诉。OpenAI 最近一轮融资的估值为 8520 亿美元，目标是以超过 1 万亿美元的估值完成上市。2026 年的资本市场，即将见证一场前所未有的盛宴：SpaceX 预计 6 月上市，OpenAI 锁定 9 月，Anthropic 也在筹备上市。

三巨头同年冲刺 IPO，总计估值可能超 4 万亿美元。IPO 史上，AI 版的三国演义开始了。

参考资料：https://www.theverge.com/business/902219/spacex-ipo-details

https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-05-20-2026https://www.wsj.com/tech/spacex-ipo-charts-graphs-9144ec5e?mod=WTRN_pos1

https://x.com/SawyerMerritt/status/2057201539735785746?s=20https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026036936/spaceexplorationtechnologi.htm

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