该交易所于周四宣布了这一发布。“我们正在为在Coinbase上交易股票增加更多方式，”公司写道。“可以在最热门的行业和趋势中做多或做空。”这些合约覆盖四个指数：AI10（AIP）、中国10（CHN）、国防10（DEF）和科技100（TEK）。

永续期货，通常称为永续合约，是一种衍生合约，允许交易者在没有到期日的情况下对资产价格进行投机。与在固定日期结算的传统期货不同，永续合约可以无限期持有。为了保持合约价格接近实际市场价格，交易所使用资金费率机制。

如果永续合约的交易价格高于现货价格，多头持有者需向空头持有者支付费用。如果低于现货价格，空头持有者需向多头支付费用。资金费用通常每八小时发生一次。该系统在不需要合约换仓的情况下保持价格锚定。

Coinbase衍生品将该结构应用于股票指数。每个合约以现金结算，代表其基础指数的1倍。例如，如果Marketvector美国上市创新者100指数的价格为4000美元，则科技100合约的名义价值为4000美元。AI10指数永续型期货跟踪的是10家美国上市公司，它们至少有50%的收入来自人工智能基础设施、数据和应用。

基础的Marketvector美国上市AI 10指数覆盖四个细分领域：大数据、无晶圆半导体、超大规模云计算和人工智能即服务、以及硬件和数据中心解决方案。成分股按浮动调整的市值加权，每只股票的最大权重为15%，每季度重新平衡。

图片来源：Coinbase衍生品的永续合约。左侧：中国10合约。右侧：国防10合约。

中国10合约跟踪在美国交易所上市的十家公司最庞大和流动性最好的中国公司，作为纳斯达克和纽约证券交易所的美国存托凭证。与AI10一样，它也采用15%的集中上限和季度再平衡。

国防10合约瞄准的是前十大美国上市的航空航天和国防公司，这些公司至少有50%的收入来自国防相关业务。相同的15%上限和季度再平衡适用。科技100是四个合约中最广泛的。

它跟踪100家上市于纳斯达克的公司，涵盖技术、通信、消费品、工业、材料、医疗保健、消费必需品和能源。该指数不设集中上限，允许自然市场领导作用来驱动权重。

其持有按浮动调整的市值排名前80的公司，最大的和最小的股票从前120中添加或删除，以维持100个持股的数量。对美国交易者而言，受监管的与股权主题相关的永续型合约的访问一直受到限制。

离岸交易场所提供类似的结构，但没有注册美国期货交易所的监督。Coinbase衍生品表示，它在受监管的市场基础设施上运营，具备集中流动性和透明的价格发现。

这些合约也具有税收优势。作为期货，它们适用60/40规则，其中60%的收益被视为长期资本利得，不论持有期。通过股票或交易所交易基金（ETF）直接交易相同的敞口则不会享有这种待遇。

然而，永续合约也带来了真实风险。高杠杆在小幅价格变动中放大损失。如果交易者长时间持有错误方向的头寸，资金费用将累积。而且像所有集中交易所的产品一样，用户承担对手方风险。

Coinbase解释说，关于通过合作平台的交易访问的更多细节将随后发布。零售可用性计划在未来几个月内推出。6月8日的发布标志着Coinbase衍生品首次将其为加密期货开发的永续型框架应用于美国监管环境中的股票领域。

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