经济保持健康，但上升的杠杆使市场越来越脆弱。

随着增长仍然稳定，衰退风险依然较低，我们的周期性宏观环境依然处于强风险状态。基本面背景仍然支持股票，即使投机性头寸变得更加紧张。

杠杆ETF资产已达到大约2180亿美元的记录，自3月底以来增长了约60%。零售期权活动也打破了纪录，近一半的零售期权交易量现在集中在0DTE合约中。与此同时，向下保护的需求已经减弱。

这一组合使市场容易受到剧烈波动事件的影响。如果动能突破，杠杆产品将被迫重新平衡，拥挤的投资组合可能开始削减暴露。即使前景没有改变，普通的回调也可能自我强化。

这就是我们预计在2026年将继续发生的波动事件。如果增长保持，信贷继续流动，抛售将从原本健康的周期中清除过剩杠杆。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。