加密货币国库交易的崩溃正在推动困境中的公共公司转向市场最新的投资者热情来源：人工智能。

根据彭博社的一份新报告，至少有十几家数字资产国库（DAT）公司在最近几个月转向与人工智能相关的业务，因为代币价格及其自身估值下降。早期结果不容乐观。

K Wave Media曾专注于累积比特币，自5月转向数据中心开发以来已下跌71%。Lixte Biotechnology自6月同意与一家电池公司合并以来下跌33%。Alphaton Capital曾是替代加密货币的持有者，自4月品牌重塑为Alpha Compute以来下跌33%。业内观察人士认为，大多数数字资产国库公司要么转向人工智能，要么正在慢慢走向死亡。

数字资产国库公司筹集资金并发行股票以购买加密货币，希望其股票以相对其持有资产的价值溢价交易。

这种模式在代币价格上涨时蓬勃发展。一旦许多公司跌破其加密资产的净值，模式便开始崩溃。

彭博社追踪的美国和加拿大国库股票今年已出现43%的中位下降。比特币自10月峰值下跌49%，以太坊自2025年8月的纪录下跌62%，公司们转而探索数据中心、太空业务和小型核反应堆。

即使是曾在Michael Saylor的推动下普及该模式的Strategy也遭受重创。其股票自2024年最高点下跌81%，同时该公司减少了其比特币持有量。

对人工智能的追逐与早期企业试图追随流行主题的努力相似，从1990年代的互联网公司到随后的区块链转型。

然而，比特币矿工可能有更可信的道路。他们的电力合同、土地和数据中心通常可以适应高性能计算。

Coreweave最初是一家矿工，后来成为云计算提供商。它现在的市场价值约为400亿美元，自2025年3月首次公开募股以来，其股票上涨了80%。

Hut 8、Iren和Terawulf在将能力重新定向到人工智能工作负载后也吸引了投资者。对于没有可比基础设施的国库公司来说，仅仅更改名称可能不够。

“我认为，正如我们所见，DAT可能已经结束。”Lowenstein Sandler的合伙人Daniel Forman说道。

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