阿布扎比全球市场金融服务监管局，或称 ADGM，授予 Coinbase 一项金融服务许可，允许其安排投资交易并提供代币化证券的保管服务。该批准于 8 月 11 日宣布。

代币化将传统资产（如股票）中的所有权权利转化为可以在区块链网络上流动的数字代币。Coinbase 计划的证券将在保持作为受监管金融工具的同时，获得一些与加密资产相关的可移植性。

Coinbase 在 2026 年 8 月 11 日的 X 帖子。

在该结构下，证券在 ADGM 发行，并由受托持有的基础股份支持。经过验证的代币持有者可以获得与这些股份相关的经济利益，包括红利，同时投票权可能也会根据每个发行的招股说明书中的条件而获得。

Coinbase 已经开始构建计划背后的机制。FSRA 在 8 月初批准了由 Coinbase Onchain SPV Ltd.（一个于 6 月创建的 ADGM 特殊目的公司）发行的苹果 CB 证明的招股说明书。

这些证明代表苹果普通股的受益权益，提供了 Coinbase 打算将上市股票与基于区块链的市场连接起来的早期示例。类似的结构最终可能会围绕其他股票开发。

最大的变化之一涉及投资者如何访问这些代币化证券。合格用户可以通过数字钱包参与，而不是仅仅依赖传统的经纪账户和代理银行关系。

这种灵活性并不意味着系统是无权限的。转移仍然需要接受制裁筛查，监管机构可以要求在钱包级别冻结或没收资产。这些产品也限制在美国以外的合格管辖区。

Coinbase 表示，该模型可能有助于解决阻碍数十亿人有效访问资本市场的壁垒。本质上，基于区块链和代币化的证券可以在全天候交易，更快结算并支持分散所有权，尽管这些利益将高度依赖流动性和采用情况。

此举加深了 Coinbase 对阿拉伯联合酋长国 (UAE) 的推进。阿布扎比将成为其国际代币化和链上资本市场运营的支柱，而迪拜则是其全球衍生品战略的中心。

ADGM 多年来一直在吸引数字资产企业。该金融中心于 2018 年推出了一项全面的虚拟资产框架，并继续制定旨在将机构区块链活动纳入既定金融规则的规定。

Coinbase 的区域工作也超出了股票。其钻石项目平台之前使机构能够在 Base 上发行和交易数字债务工具，而 Mubadala Capital 在七月将私人市场战略代币化，吸引了大约 7500 万美元的链上资产。

现在更大的考验是，代币化和基于区块链的股票是否能够发展出深厚的二级市场流动性，并跨境顺利运作。Coinbase 拥有监管基础和其第一个有记录的产品结构。投资者将接下来关注哪些股票跟随苹果，以及基于钱包的证券是否能超越专业国际市场，成为全球投资的新渠道。

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