CZ 最近提出了一个判断：IPO 将走向链上。

这个说法背后藏着一条更长的线，股票和加密资产的交易入口，正在慢慢合并。

整个资本市场的技术栈，正在我们眼前被重构。

1/ 互联网曾经只是“电子报纸”

上世纪 90 年代，人们对互联网的共识是，互联网 = 更好的报纸。

1996 年上线的 http://WSJ.com，最初只是把当天印刷的报纸原封不动搬上网，连排版和分栏都原样保留。

但报纸只是信息的载体。互联网最终没有止步于传播内容，而是长出了自己的原生应用，搜索引擎、社交网络、云计算、移动支付……今天，全球 80 亿人中有 55 亿网民，政治、金融、交通、娱乐，都运转在这套系统之上。

而我们对区块链的认知，正在犯同样的错误。

2/ 区块链不只是 7×24 的赌场

汽车刚出现时被比作“没有马的马车”，互联网被称为“更好的报纸”。而今天的区块链，被视为“更便捷的股票市场”，甚至都称不上“更好”。

但区块链对金融系统的吞噬，已经开始了。

券商正在 CEX 化，Robinhood 是典型案例。

它从股票券商起步，随后增加加密货币交易和自托管钱包，又通过收购 Bitstamp 补齐加密交易基础设施。此后，Robinh 进一步宣布基于 Arbitrum 技术栈建设自己的 Robinhood Chain 。

与此同时，CEX 也在券商化。融合正从反方向发生。

加密交易所不再满足于现货和永续合约，而是不断扩大资产边界，把股票、商品、外汇装进加密用户熟悉的界面。

以 @MEXC 为例，这家加密货币交易所如今已提供全栈式的股票服务。

▌RealStocks（真实股票）

过去，Web3 资金想要配置美股，需要经历繁琐的出金、换汇、电汇至传统券商的过程。

MEXC 的 RealStocks 用稳定币重构传统资产的结算层。用户以 5 USDT 的极低门槛，直接买入并持有由合作持牌券商托管的 7000 多只全球真实股票与 ETF。

▌Stock Futures（股票期货）

面向想要杠杆、抓事件行情、做对冲的人，可交易美股、港股、韩股、日股等 300 多种股票期货。

它把加密市场里高频、双向、带杠杆的交易范式，直接复用到了股票标的上。这是传统券商很难提供的操作自由度。

▌Tokenized Stock（代币化股票）

可直接用 USDT 交易 200 多种代币化股票，接近 7×24 小时不间断，不受美股开收盘时间限制。

3/ 今天的区块链，相当于互联网的哪一年？

如果一定要类比，今天的区块链大约处于互联网的 1995—2000 年阶段。

▌基础协议已经可用

▌稳定币等产品已找到明确需求，但大量应用仍由投机和补贴驱动

▌用户体验依然复杂

▌基础设施和监管标准尚未统一

它已经不是实验室里的玩具，但距离移动互联网式的全面普及，还有很长的路要走。

我们依然处在早期。

#MEXC0808

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