吞并核心竞品、拿下合规牌照、携手标普并接入彭博，Kaiko 的十二年逆袭，踩中了华尔街急需将合规与定价写进智能合约的焦虑节点。

撰文：Sanqing，Foresight News

9 月 14 日，加密市场数据服务商 Kaiko 宣布获得标普全球（S&P Global）领投的 B 轮扩展融资，总规模扩至 1.1 亿美元。跟投方横跨传统金融与加密原生机构，包括 BNP Paribas、Bpifrance、Broadridge、Canton Foundation、Coinbase Ventures、DRW Venture Capital、Nasdaq Ventures、RBC、Stellar 及 Susquehanna Private Equity Investments；原有股东 Anthemis、Point Nine 与 Revaia 亦参与跟投。

这是 Kaiko 继 2022 年 6 月完成 5300 万美元 B 轮后，时隔四年的再度融资。S&P Global 通过旗下 S&P Global Ventures 出资，定位为加深既有战略合作，而非单纯财务配置。伴随融资同步宣布的，是由 Kaiko 主持、本轮所有战略投资者共同参与的「战略行业工作组」（Strategic Industry Working Group），目标是制定代币化市场落地所需的数据标准与基础设施规范。

从马里亚纳海沟到华尔街交易台

Kaiko 的创始故事，从一个航海隐喻开始。

2014 年，法国连续创业者 Pascal Gauthier 在巴黎创办这家公司，最初命名为 Challenger Deep，取自马里亚纳海沟最深处「挑战者深渊」。加密行情数据散落各处，机构要用却拿不到，这家公司要做把数据打捞上岸的深潜器。品牌后来改为 Kaiko，取自日语「海沟」，也是 1995 年首台无人潜达挑战者深渊的 JAMSTEC 深潜器之名。该公司法律实体至今仍登记为 Challenger Deep SAS。

但这家公司在早期几乎没有市场。2017 年，Gauthier 将重心转向 Ledger，把 Kaiko 的经营权移交给了现任首席执行官兼董事长 Ambre Soubiran。

Soubiran 毕业于巴黎九大的应用数学与计算机科学专业，2008 年至 2016 年在 HSBC Global Markets 从事股权衍生品与融资结构工作。2012 年她在伦敦一场 Bitcoin meetup 上买下人生第一枚 BTC，此后在银行内部被称为「比特币那个人」。

离开汇丰接手 Kaiko 时，摆在她面前的只剩两名工程师和一个缺乏机构客户的冷清数据库。凭借在传统投行内部推动加密资产的复合经验，她迅速从零重构产品线、推进 EU-BMR 认证，并将业务拓展至纽约、伦敦和新加坡。

Kaiko 其他核心管理层同样兼具传统金融底色。首席产品技术官 Karamvir Singh 在 TP ICAP、三井住友银行资本市场积累逾十年交易与系统经验；首席运营官 Elodie de Marchi-Chouard 精通四语，曾入选彭博 New Voices；首席营收官 Bediss Cherif 自 2020 年主导产品后转向全球商业化。

标普为何领投这一轮

3 月 31 日，标普道琼斯指数公司（S&P DJI）与 Kaiko 将 iBoxx U.S. Treasuries Index 上链至 Canton Network，以 NFT 形式封装，内嵌分发权与许可权限，双方称其为「首个大型指数商将主流金融基准做成链上原生数字资产」。

9 月 1 日，双方推出联合品牌套件 S&P Kaiko Digital Asset Indices，上线覆盖超过 4000 条利率与指数。

两周之后，业务协同便顺理成章地兑现为股权绑定，标普正式入局成为 Kaiko 股东。

S&P DJI 首席执行官 Cathy Clay 表示：「Kaiko 将复杂的交易和链上活动转化为可靠、决策就绪的情报，在传统金融与去中心化金融之间架起桥梁，让机构获得在链上可信部署资本所需的信任。」

战略行业工作组进一步放大了这轮投资的纵深。纳斯达克与法巴银行奠定交易所与银行底座，DRW 与 Susquehanna 代表做市商，Broadridge 把持证券清算渠道，Canton 基金会背靠高盛等机构支持的合规隐私区块链网络，Coinbase Ventures 与 Stellar 提供加密原生支撑。

这批机构以工作组成员身份共同制定数据规则，直接锁定了 24/7 定价、链上估值、预言机喂价等核心话语权，意味着全球金融基础设施掌舵者正针对链上数据进行前瞻性资本布防。

十二年的数据生意，从差点倒闭到吞并竞品

Kaiko 走到今天，并非一条坦途。

公司 2014 年成立后头几年几乎没有收入。2021 年 A 轮融资约 2400 万美元，2022 年 B 轮 5300 万美元，两轮合计约 7700 万美元，支撑 Kaiko 完成 EU-BMR 认证、ESMA 注册和 SOC 1/2 Type 2 审计。

在机构级加密数据市场，真正的竞争对手从来不是面向散户的 CoinGecko，而是同样在争夺机构客群的同类玩家。其中，美国的 Coin Metrics 与英国的 CCData 在传统交易所行情端与 Kaiko 正面对垒。

而专注链上数据与 DeFi 分析的旧金山公司 Amberdata，早期则在侧翼与其形成互补。然而，随着华尔街对链上数据穿透的需求爆发，两家公司的客户网络迅速高度重叠，Amberdata 随即转变为 Kaiko 在链上赛道最具威胁的正面阻击者。

面对竞争加剧，Kaiko 在 2026 年按下加速键。

2 月，曾被法国财经主流大报《回声报》冠以「加密领域未来彭博」之名的 Kaiko，反而与真正的彭博社走到了一起。彭博社与 Kaiko 合作将 Data License 数据接入链上，以解决代币化工作流中因源端标准不一、时间戳错位带来的对账损耗；5 月，Kaiko 收购法国 DeFi 基础设施商 Cometh，补齐 MiCA CASP 合规许可证，在欧盟框架内完善链上展业资质；6 月，Kaiko 直接收购 Amberdata，将其在 DeFi 协议数据、链上钱包追踪及 MEV 监测维度的技术积累全盘收编，同时打通北美机构客户网络。

至此轮融资官宣时，Kaiko 披露其已覆盖超过 150 交易所与协议，服务超过 250 家金融机构与监管机构。这家公司用十二年时间，从一个差点倒闭的巴黎创业项目，变成了标准普尔、纳斯达克、法国巴黎银行和彭博社同时押注的链上金融数据基础设施提供商。