最近7个有效交易日 ethereum:native 现货 ETF 仍累计净增持 65,599.92 ETH。虽然15日净减持 29,416.71 ETH，结束连续两天回补，但这次减持只回吐了前两天增持量的约四分之一，近期积累的大部分新增持仓仍然保留。

七日累计较上一期明显下降，也有9月3日大额增持移出窗口的因素，不能全部理解为新增撤资。在同一个议息窗口下，BTC 七日累计已经转负，ETH 仍保持净增持，说明 ETH 的 ETF 持仓结构暂时更有韧性，但买盘并非每天都能延续。

ETH 目前更接近回补过程中的反复，尚不足以认定配置趋势逆转。若会后政策不确定性下降，同时 ETF 恢复连续增持，现货承接才更可能延续；如果后面继续出现较大减持，这份相对优势也会被进一步消耗。

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