说一个unpopular的观点，这次关税谈判只是停火，远不是和平协议 就像我之前推文提到的“（川普）关税的调节阀在自己手里，太难受就调低点” 我昨天预计川普会维持中国和其他国家这次新增关税差在20-40%之间，现在看来20%的确川普并没有非常强硬，主要应该还是内部经济的压力：美债，cpi 另，这次新增的30%加上之前的301，加权平均也到了45% - 55%之间。（55是白宫贸易代表算的，45%是ai算的）。这样的关税差是否足以让相当部分的中国制造业外流，削弱中国，这就是川普是否还会使用“调节阀”的重要考虑因素。 但短期内，川普的注意力显然会放在国内政策，拿着普遍加征了的10%关税收入，要求国会减税。 关税相对缓和，如果能较有效控制cpi，则也可顺便争取联储降息。 美股短期再出现4.2之后的大跌的风险，明显降低了 再之后，关税显然还会被用于对中国的武器，一再使用。 瑞士谈判并不意味着结束，就像川普第一任期对华多次加征关税一样，这次谈判只不过是第一回合的场间休息。