借贷，流动性质押（包括再质押）及衍生品和稳定币协议构成了目前驱动以太坊 DeFi 生态蓬勃发展的三驾马车，旧有的 DeFi 龙头，如 Uniswap 和 Curve 代表的 DEX 赛道已经基本让出舞台 C 位，跨链赛道目前则还没有足够的体量成为 DeFi 支柱之一。 经历几轮牛熊后，用户对于 DeFi 产品的需求日趋精准。借贷项目价值逐渐凸显；受益于以太坊 POS 提供的底层无风险利率，包括 ETH 质押与再质押在内的一些 DeFi 长尾需求也逐渐被开发，例如新兴的以 Pendle 为代表的衍生品和以 Ethena 为代表的稳定币协议，为用户丰富了使用工具并帮助获得更高的收益率；同时大家对风险和收益的理解也更为深入，尤其是对山寨币的信任度下降，也直接影响到了 DeFi 代币交易的热情。目前只有真正能够将以太坊生态发展的收益回馈给用户的 DeFi 项目才能获得青睐。