现货 ETF 是观察传统资金情绪的风向标，近期流入量持续减少，说明传统投资者在高位逐渐转为观望态度。2025年以来，尽管 BTC 价格不断上行，但不像2024年那样伴随大规模买入。换句话说，传统资金的态度更像是“不想加仓、也不想卖”，选择继续持有，情绪偏中性偏谨慎。