瑞银：稳定币将推高对短期美债净需求，短期债供给仍有吸纳空间

瑞银此前预计短期美债占可流通债务比重的快速扩张阶段已经过去，然而，《GENIUS 法案》可能带来新一轮增长。根据该法案，稳定币发行方必须用短期、高流动性且优质的资产维持 100% 的储备支持。获批的储备资产包括：美元现钞、短期美国国债、受保存款机构存款以及短期国债回购协议。在债务上限问题解决及政府货币市场基金大幅扩张后，目前短期美债市场仍有充裕的吸纳能力。若《GENIUS 法案》刺激更多短期国债需求，美国财政部可略微推迟扩大附息国债发行规模的时间，也有更大空间回购流动性较差的老债券。无论如何，瑞银预期财政部将继续保持短期国债与附息国债的相对比例稳定。(智通财经)