关于 62 万枚 ETH 批量解质押的原因，这位博主 @0xdoge_bull 的推断感觉挺有道理的，可作为参考 一句话总结 短时间内 Aave ETH 存款被大量提取导致借款利率飙升，循环贷玩家从爽吃利差到亏损，被迫赎回 stETH 以去杠杆导致了当前局面 一些数据佐证 1️⃣ Aave ETH 借款 APR 曾一度飙升至 10% 2️⃣ Lido $stETH 目前退出等待期已延长至 21 天（正常是一周内） 3️⃣ 链上 stETH 兑换为 ETH 仍存在近千分之四的折价 最后，循环贷是如何实现的 Aave 针对 ETH 的抵押率为 93%，也就是说套利玩家甚至可以使用高达 14 倍的杠杆来获得利差收益，在一般情况下，针对本金的年化收益率可达 ~7%(Ai 姨)