美国第二季度国内生产总值为+3.0%（此前预计为2.6%，-0.5%）。 细节中有很多魔鬼。好消息是经济衰退（再次）取消了。但尽管表面上数字很大，但我的结论实际上是适度放缓，这给了美联储更大的降息空间。 让我们看看细分： 消费量：+1.0人 投资：+0.1人 政府：+0.1个百分点 库存：-3.2页 净出口：+5.0个百分点 贸易扭曲推高了头条新闻。 如果我们剔除关税驱动的贸易波动和不稳定的库存，GDP看起来会大不相同： ➡️ 清洁GDP≈+1.1% 基础经济正在温和增长，依赖于家庭。商业投资仍然疲软，势头比标题所显示的要弱。 对于美联储来说，1%的潜在增长表明势头减弱，没有过热。