预测市场大战正在升温。 Kalshi最近以2B的估值从Paradigm筹集了1.85亿美元，而据报道，Polymarket以1B的估值从Founders Fund筹集了2亿美元。 两者都以完全不同的策略瞄准同一个市场。 Kalshi收取每笔交易的交易费和做市商点差，随着交易量的增长，这些费用和点差会产生指数级的收入。 他们的CFTC许可证意味着强制性的KYC和按市场批准，阻止敏感话题，但确保美国合规。 联邦法院的胜利为Robinhood和WeBull的整合打开了大门，覆盖了超过2亿零售交易员。​​​​​​​​​​​​​​​​ 与此同时，Polymarket通过在Polygon的基础上建设、零收费和无许可预测市场的创建来实现去中心化。 尽管处理了36亿次选举投注，但Polymarket没有产生任何收入，认为分销和网络效应比即时货币化更重要。 Polymarket在支付了140万CFTC的罚款后被禁止进入美国市场，但正在通过收购一家交易所并与X和Perplexity合作进行数据集成，重新进入美国市场。 两家公司都面临着挑战，这些挑战将决定谁将占领这个市场。 Kalshi需要国际扩张，以超越美国监管限制，而Polymarket需要创造收入并实现法律清晰度，以证明其数十亿美元的估值是合理的。 整个行业取决于监管机构是否将预测市场视为合法的金融工具或赌博，以及机构交易员或零售投机者是否推动采用。