美国银行：英特尔估值过高 美国银行将英特尔评级下调至表现不佳，称其股价上涨反映的是希望而非基本面。800亿美元的市值增长主要由资产负债表的强劲和代工潜力驱动，而非运营改善。 英特尔面临服务器CPU挑战，没有明确的AI加速器战略，也缺乏剥离弱势业务的选项。目前的估值假设2027年每股收益比市场共识高出42%——被认为不现实。分部估值也受到质疑，因为其依赖台积电以及政治对分拆的限制。合作伙伴关系和美国支持有所帮助，但晶圆收益还需要几年时间。年初至今股价上涨约20%，上涨空间有限。