来自今天的 BI 报告 - 市场结构：比特币仍低于关键支撑位，STH 成本基准113.2k和 128D SMA113.5k标志着定义趋势方向的关键门槛。 - 流动性与需求：ETF 净流量转为负值（–4.9K BTC/天），持续的负资金费率凸显需求疲软和市场流动性低迷。 - 展望：除非比特币重新回到 $114k–107.5k 区间，否则下行风险可能会接近真实市场均值（约 $81k），表明中期前景需保持谨慎。 https://bitcoinintelligence.(substack.com)/p/at-edge-of-bears-territory