我觉得本周美联储可能不得不调整金融系统的运作，以避免月末和年末的资金危机。 目前加密货币的交易表现得像一个受压的融资工具，反映了金融系统的漏洞，而股票市场暂时因为回购和追逐业绩而受到支撑，但如果问题不立即解决，可能会重演2018/19年的情况。 很明显，美联储对此感到担忧，因此与银行和纽约联储开会，试图了解为什么SRF（常备回购工具）没有被充分利用来解决问题。市场和美联储的恐慌情绪正在上升。 更大的问题是财政部现在希望通过银行控制流动性（增加贷款有助于主街/Main St），而不是依赖美联储的量化宽松（QE）。这使得财政政策和货币政策可以在以主街为目标的刺激措施上达成一致，同时仍然允许华尔街通过货币贬值（提高抵押品价值）受益。QE无法渗透到主街。流动性管理现在已经成为一场政治游戏，而不是单纯的货币政策问题。 最终，这一切都归结于《万物法则》（The Everything Code）和以一种不会过多伤害主街的方式为债务融资的经济重力（特朗普需要赢得中期选举）。 表面上看是这样，但实际上这仍然是货币贬值的障眼法。 我会在本周的RV Pro Macro中详细写下这一切。 在问题解决之前，本周会非常动荡。 关键的解决方案是eSLR（补充杠杆率）调整，这现在变得更加紧迫，因为它是未来为赤字融资和推动流动性的关键来源。不确定他们何时会加强对此的沟通，但通过回购/SRF的临时解决方案已经非常接近推出了。 你可以听到远处的牛铃声越来越响、越来越近。这将开启2026年的周期延长，因为需要支付的7万亿美元利息即将到来。