crypto 的现实问题是，大量连 pmf 都没摸到的项目，在创造任何价值之前就能上市、发币、派筹码，先把散户收割干净。 这些团队在传统行业连 a 轮都撑不过，却在 crypto 摇身一变就能融资上市，也难怪这里成了骗子的天堂。 最终的结果很简单：梦想是他们的，买单是散户的。 传统市场虽然也有 scam，但大多数公司至少经历多年 pmf 验证和财务审计，哪怕水平参差，本质上不是空气。 而绝大多数山寨为什么是零？因为信叙事的散户一茬接一茬被收割，最后连做韭菜的人都不够用了。(Yishi)