链上外汇（Onchain FX）是加密领域中最被忽视的市场之一。 当许多人仍专注于现货交易时，它们实际上只占外汇交易量的一小部分。 全球外汇的基础是短期掉期市场：机构在定义的时间内以一种货币借贷另一种货币。这才是资金真正流动的地方。 传统外汇基础设施建立在一张代理银行关系的网络上。每笔转账可能涉及多个系统：发起银行、接收银行、两端的中介、经纪商以及消息传递层。 稳定币直接融入了这一架构，因为它们用原子结算取代了基于消息的债权，没有闲置资本，也没有双边依赖。链上轨道可能会压缩整个堆栈。 2026年可能会成为外汇上链的一年。