分析：“1011”暴跌致做市商被迫持有大量代币，市场流动性跌至2022年以来低点 据CoinDesk，BitMEX在最新报告中指出，2025年10月11日暴跌冲击波及做市商，使其被迫持有大量加密货币，此次暴跌导致约200亿美元连环爆仓，重创了做市商的中性策略，导致市场流动性降至2022年以来最低水平。 BitMEX表示：“当ADL（自动减仓）机制被触发、强制平掉做市商用于对冲的空头头寸时，这些机构在市场快速下跌的情况下，被迫持有无对冲的现货仓位。这一情况打破了永续合约‘中性策略’的承诺，导致做市商在2025年第四季度在全球范围内撤回流动性，从而使订单簿流动性降至2022年以来最低水平。” 随着大量效仿者涌入，依赖资金费率套利的Delta中性“轻松收益”大幅缩水，年化回报降至4%以下。与此同时，B-book模式的平台攫取了可观利润，DeFi永续合约市场仍易受到操纵，而传统金融的永续合约市场则迎来爆发式增长。(PANews)