从 @edgeX_exchange 第一赛季结束以后，我们小工作室也在寻找下一个标的，其实 EdgeX 的延期确实在一定程度上打击了我们的信心，不过这种不确定性事件本身也是撸毛的一部分，所以接下来选什么标的就显得更为关键了。 先上结论，我们决定重仓 @variational_io 开启正题前简单说明一下，本文纯属我工作室内部投研复盘，无广无码，放心食用。 OK，我们开始，作为 Perp Dex 大战下半程热度最高的项目没有之一-Variational 的 OI 已经突破10亿美元。与除 EdgeX 外的其他参赛者拉开了显著差距，至少数据不会撒谎： @Lighter_xyz 发币之后针对 Perps 的 fud 少了很多，事实上市场也并没有给我们时间考虑 Perps 的未来，我们需要考虑的问题只有两个： 找到能抢占市场流动性的项目+优化策略在通缩前搞定更多积分 选择 Variational 的逻辑很简单，首先零手续费+损失退回的机制是抢占流动性的大杀器。 实际上在积分机制和空投消息还没公布的 2025 下半年，已经有很多散户和工作室在用 Variational 支撑与其他 Perps 的对冲策略了。真实使用和市场份额有一定程度的保证。 其次就是空投比较明确，项目方承诺代币的 50% 都将供应给社区。同时设计了非常细致且合理的积分规则，都不能说是鼓励了，而是只奖励给真实交易，积分的含金量很高。 再有就是虽然积分的获取难度已经在上升，但目前还处于一个早期阶段。Variational 公布了只读 API ，暂时没有启用 API 交易，也没有移动端。简单来说就是，卷但还没有上强度。每提早一周进入都能有一定的先发优势。(加密小师妹|Monica)