市场热情已经显著降温。目前，Deribit 的以太坊期货年化溢价仅为 3%，而 Bitfinex 的 USDT 和 USD 借贷利率分别下降至 4.37% 和 7.89%。没有足够的理由去借 USDT 参与交易。直白点说，现在加密市场的利润空间很小——大家只是持有 USDT 和币，呆呆地盯着自己的余额。 期权的隐含波动率（IV）最近已经显著反弹。在适当对冲的情况下，卖方仍然可以实现 15%-20% 的年化收益。