Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，特朗普总统最近签署的行政命令在美国建立战略比特币储备，消除了这一资产的“最后生存风险”，该资产现在占全球约128万亿美元货币供应量的1.3%。

在周二晚间给客户的备忘录中，Hougan回忆起他在2011年第一次接触比特币的情景，当时比特币突破了1美元的关口，引发了他前同事之间的讨论。如果当时投资1000美元，现在将价值8800万美元，但他表示，当时由于保管、监管和技术挑战，比特币是一项风险投资。然而，Hougan认为今天是“历史上购买比特币的最佳时机”，从风险调整的角度来看。

Bitwise首席投资官解释说，在早期，比特币就像一张彩票——巨大的潜在回报，但同样巨大的风险。技术尚未得到验证，交易平台充其量也不可靠，并且对洗钱和监管存在重大担忧。随着2011年底Coinbase的推出以及像Fidelity这样的蓝筹公司提供的机构保管，比特币逐渐克服了许多生存威胁。去年现货比特币ETF的推出也为希望进入这一领域的美国机构投资者提供了监管上的明确性。然而，最终的障碍——对政府禁令的恐惧——仍然存在，Hougan说。

Hougan继续思考的问题是，美国政府在1933年著名地没收了私人黄金储备以增加公共财政，那么为什么会允许比特币发展到足以威胁美元的程度呢？

然后，在3月6日，特朗普总统签署了一项行政命令，创建美国战略比特币储备，该储备由联邦政府已经拥有的约200,000 BTC（176亿美元）建立，这些比特币是作为刑事或民事诉讼的一部分被没收的，减去那些仍需归还给犯罪受害者的比特币。预计比特币储备在启动时将持有约103,500 BTC，其中94,636 BTC是从Bitfinex黑客那里没收的，可能会被归还给该加密交易所。

此外，特朗普指示财政部长Scott Bessent和商务部长Howard Lutnick制定预算中立的策略以获取额外的比特币，前提是这些策略对美国纳税人没有额外成本。潜在的预算中立策略包括美国财政部外汇稳定基金的盈余、出售国际货币基金组织发行的特别提款权或黄金证书的重新评估。

“就这样，面临比特币的最后生存风险在我眼前消失了，”Bitwise首席投资官说。虽然许多人质疑美国为什么会这样做，但Hougan的回答是，比特币比其他选择更好。“美国的最佳情况是美元仍然是世界储备货币。但如果我们到了这个风险的地步，我们宁愿转向比特币，而不是像人民币这样的东西，”他说。“这是我最初看不到的：当然，美国会拥抱比特币。这是市场上最好的备份计划。”

Hougan指出，Bitwise开始看到这种去风险化的影响，越来越多的客户将他们的比特币和加密货币配置从两年前的常见1%提高到今天的约3%。他说：“随着世界上越来越多的人意识到我们在比特币中看到的巨大去风险化，我认为这个数字将上升到5%及以上。”

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