到目前为止，加密市场在特朗普政府下的表现并未如预期。投资者希望监管改革和比特币战略储备等政策能够显著推动价格上涨。但事实恰恰相反。比特币从年初超过100,000美元的高点跌至3月中旬的80,000美元中段。

加密价格受到与传统资产（如股票和债券）日益相关的影响，而这些传统资产受到宏观经济不确定性的打击。关税——美国对其他国家进口商品征收的附加税——让华尔街担心全球经济衰退。加密投资者一直在远离被视为相对风险较高的加密资产。ADM投资服务国际公司的首席经济学家兼全球策略师Marc Ostwald表示：“这一切都与市场的‘风险偏好’有关，而这种偏好持续恶化，暂时在加密资产和黄金之间造成了隔阂，黄金仍然是首选的‘避风港’。”

“这在很大程度上是由中央银行外汇储备管理者推动的，他们寻求减少对美元的暴露，这一直是他们关注的一个来源。”

随着全球金融和贸易体系变得更加分散，投资者正在寻求替代风险较高的资产，包括美元。目前，这意味着转向黄金，黄金年初至今上涨了18%。

但这种情况可能会改变，哥伦比亚商学院的兼职教授、著作《区块链的故事：无人理解的技术入门指南》的作者Omid Malekan表示，比特币可能很快会成为新的黄金。“我认为整个[未来]是不确定的，在某种程度上是不可知的，因为有许多交错的潮流，加密和关税都是新的。一些人认为加密只是一个风险偏好的科技资产，会因关税而抛售。但比特币在某些圈子里找到了立足点，被称为‘数字黄金’，而实物黄金在关税消息中飙升。那么到底会怎样呢？”换句话说，经济不确定性可能会导致投资者寻求比特币，就像他们在最近几个月寻求黄金一样。

另一个积极的迹象是：关税对加密的影响可能已经“被定价”，最糟糕的情况可能已经过去，领先的加密资产管理公司Grayscale的研究主管Zach Pandl表示。特朗普总统预计将在4月2日星期三东部时间下午4点宣布美国关税——这被称为“解放日”。 据报道，他将对15个对美国征收关税的国家（包括中国、加拿大和墨西哥）提出“对等关税”。

Pandl估计，关税迄今为止已使今年的经济增长减少了2%。但解放日可能实际上会停止金融市场所感受到的最糟糕的痛苦。“如果我们在[星期三]看到的公告是严厉但分阶段的，并且集中在他们似乎针对的15个国家上，我的预期是市场会因这一消息而反弹，”Pandl告诉CoinDesk。“一旦我们度过这个公告，加密市场可能会重新关注非常积极的基本面。”Pandl表示，如果机构对数字资产领域及其相关政策没有高度信心，就不会发生像Circle的IPO这样的公告。

此外，曾在高盛担任宏观经济学家的Pandl认为，关税将增加对非美元货币的需求。

“我认为关税将削弱美元的主导地位，并为包括比特币在内的竞争者创造空间。短期内价格已经下跌。但特朗普政府的前几个月增强了我对比特币作为全球货币资产的长期信心。”

Pendl仍然相信，尽管目前对价格的悲观情绪，比特币今年将达到新的历史高点。“如果我不认为比特币在长期内会成为赢家，我就不会辞去华尔街的工作，”他说。

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