原文标题：Into the Bittensor Ecosystem
原文作者：0xJeff，AI 投资人
原文编译：律动小 deep

编者按：作者介绍了 Bittensor 生态系统，一个通过「达尔文式 AI」推动去中心化 AI 发展的 Web3 平台。作者分享了对加密货币和 AI 的热情，探讨了中心化 AI 产品的便利与潜在风险，如数据所有权和平台稳定性问题。Bittensor 通过竞争与激励机制，利用$TAO 代币和子网（subnet）结构，促进 AI 模型的自然选择与进化，吸引投资者关注。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

加密货币对我来说一直充满吸引力。总有新的东西可以让我学习。我天生好奇，喜欢向技术人员提出很多「傻」问题，只为窥探他们的见解并从他们的宝贵经验中学习。

人工智能（AI）也不例外，事实上，事情发展得快得惊人。Web2 科技巨头不断改进他们的模型，主要应用正利用 AI 推出各种 AI 驱动的用例：

· @canva 推出了 AI 工具，让非技术背景的艺术家和创作者能够轻松构建交互体验，并用 AI 增强他们的创作。

· @YouTube 引入了一款新的 AI 工具，允许创作者为视频生成背景音乐。

· 像 Grab 这样的网约车平台部署了代理 AI（agentic AI）来支持商家和司机伙伴。

· 像 Lazada 这样的电商平台引入了生成式 AI（GenAI）工具，帮助卖家提升销售、营销和客户服务。

诸如此类的例子不胜枚举。利用生成式 AI 和代理 AI 来改善工作流程的实际用例，已经在企业和零售用户中持续获得采用。

这些技术的优点在于它们易于获取——你几乎随处都能找到免费或低成本的解决方案。其收益远远超过财务成本。

但人们常常忽略使用这些 AI 产品时隐藏的权衡，比如：

· 你的数据归谁所有？

· 别人能否拿走你的创意并开发出竞争产品？

· 平台安全吗？你的数据会泄露吗？

· 如果平台宕机（像 AWS 曾经那样），你的业务会停摆吗？客户资金会有风险吗？

· 你能始终访问你的平台吗？是否需要验证身份？如果平台关闭，你还能否拥有你的产品或业务？

还有更多问题（我在之前的文章中更详细地讨论过这些，如果你还没读过）。

中心化玩家拥有中心化的权力，他们的决策可能（无意中）对你的生活产生巨大影响。

你可能会说这无所谓——也许你不常使用这些工具，或者你相信这些公司会以用户的最佳利益行事。这没问题。你甚至可能想投资这些 AI 初创公司，因为它们正在开拓巨大的市场。但问题是——你无法做到。除非你在 @ycombinator 或顶级风投公司，否则你无法获得这些投资机会。

另一方面，在 Web3 AI 中，有许多可投资的 AI 生态系统，团队致力于为用户带来去中心化的 AI 产品和服务。其中最值得投资的去中心化 AI（DeAI）生态之一是 @opentensor（Bittensor）。

Bittensor：达尔文式 AI

Bittensor 属于「达尔文式 AI」类别——通过自然选择推动 AI 的进化。想象这是一场 AI 版的《饥饿游戏》，每个子网（subnet）都有自己的「饥饿游戏」，「矿工」（miners）作为参赛者（或「贡品」）。他们用自己的模型和数据在特定任务上相互竞争。只有最适应的模型（表现最好的模型）会获得奖励。较弱的模型会被替换或进化（通过训练、调整或向其他模型学习）。久而久之，这将形成一个更强大、多样化且高性能的 AI 生态系统。

Bittensor 尤其令人兴奋的是其竞争与激励机制，旨在协调不同利益相关者之间的激励。我在下面的推文中概述了 Web3 AI 代理团队面临的挑战……

tl;dr：当前的代理代币对投机者和团队来说是个好工具，可以用来制造热度，但对获取和留存用户不利，也无法作为激励机制来留住人才（开发者、创始人等），尤其是当价格下跌时。

Bittensor 通过市场驱动的机制解决了这一问题，将$TAO 排放分配给子网，从而激励并支持团队的运营。市场通过在子网内质押$TAO 来决定哪些子网获得更多排放。一旦质押，$TAO 将转换为 Alpha 子网代币。质押的人越多，Alpha 代币价格越高，你获得的排放（以 Alpha 代币形式）就越多。

TAO 的排放机制 BTC 非常相似，固定 2100 万代币总量，每 4 年减半一次（每天 7200 个$TAO 排放到子网）。第一次$TAO 减半预计在 2026 年 1 月 5 日左右发生，届时流通供应量将达到 1050 万个代币。

为什么这对投资者重要

这里不深入探讨技术细节——只想分享为什么我认为 Bittensor 是从交易/投资角度看最令人兴奋的生态系统之一。

除了上述动态，交易 Alpha 子网代币时，感觉像是在同时交易和挖矿。

这是因为每次 Alpha 代币价格升值时，你不仅能感受到价格升值，还能获得$TAO 排放（以 Alpha 代币形式）。

如果子网表现非常好并排名上升，你最初质押的$TAO 将经历大幅价格升值和排放激增。越早质押$TAO 到子网，你的年化收益率（APY）就越高（因为市场尚未跟上，质押的人和$TAO 数量较少）。

dTAO vs Solidly

Solidly 的 ve(3,3) 需要长期锁定和持续参与。错误投票（为错误的 LP 池投票）导致的排放损失由所有持有人承担（排放被抛售，所有代币持有人的价格下跌）。

而 dTAO 无需长期锁定，任何人都可以随时进入或退出，但在子网上质押需要大量尽职调查（DYOR）。投资错误的子网可能导致巨大损失（因为人们可以轻松退出，没有锁定期）。

但是，FDV（完全稀释估值）太高了！如何投资 FDV 超过 5 亿美元的子网？

FDV 可能不是这里的最佳指标，因为子网仍处于早期阶段，市值（MC）可能更适合（如果你是短中期交易）。

如果你担心通货膨胀，了解 18%/41%/41% 的排放分配很有帮助——这些分别是子网所有者、验证者和矿工获得的排放（以 Alpha 代币形式）。作为质押者/Alpha 代币持有者，你从验证者的 41% 部分获利，因为你质押时将$TAO 委托给了他们。

许多子网所有者继续持有从排放中获得的 Alpha 代币以示信心，许多人与验证者和矿工积极对话，让他们看好项目并避免大量抛售代币（这些信息可在 taostats 上查看）。

放大视角，Bittensor 生态系统内趋势的最佳图表之一如下：

来源：taoapp

自 2 月 dTAO 上线以来，Root（管理 Bittensor 激励系统的原始子网）中的%TAO 持续下降，而子网中的%TAO 持续上升。这意味着质押者/投资者越来越愿意承担风险（在 Root 网络质押的保守 APY 约为 20-25%，且无 Alpha 子网代币的价格升值）。

这一趋势与子网团队推出产品的速度一致。自 dTAO 推出以来，团队需要公开构建，开发用户想要的产品，快速迭代并找到产品市场契合点（PMF），获取用户并快速产生实际效用和可观的收入。自从我进入这个生态系统以来，我能感觉到团队的开发速度比其他生态系统快得多（由于竞争和激励分配机制）。

这引出了子网及其独特的投资性 DeAI 用例。

领先的子网与用例

被认为是最擅长推出具有 PMF 产品的团队，面向普通人，执行专业且持续公开构建的团队是 @rayon_labs

——SN64（Chutes）、SN56（Gradients）、SN19（Nineteen）。

Chutes——提供基础设施，让你以无服务器方式轻松部署 AI。最佳案例是最近的 AWS 宕机，如果你依赖中心化提供商，宕机会导致你的 AI 应用停摆（可能导致资金损失或漏洞），因为存在单点故障。

Gradients——任何无编码知识的人都可以在 Gradients 上训练自己的 AI 模型（用于特定用例、图像生成、定制 LLM）。最近推出的 v3 比同行更便宜。

Nineteen——提供快速、可扩展、去中心化的 AI 推理平台（任何人可用于文本和图像生成用例，速度远超同行）。

除此之外，Rayon 正在推出 Squad AI 代理平台，这是一个易于使用的拖放式节点风格 AI 代理构建平台，引起了社区的广泛兴趣。

这三个子网合计拥有超过 1/3 的$TAO 总排放——这证明了团队公开构建并交付用户想要的优质产品的能力（Rayon 被许多子网所有者誉为第一团队）。

· Gradients 在一个月内增长 13 倍（当前市值 3200 万美元）。

· Chutes 增长 2.3 倍（市值 6300 万美元）。

· Nineteen 增长 3 倍（市值 1800 万美元）。

这一趋势似乎短期内不会停止，尤其是 Chutes 的采用率（目前排名第一的子网）。

除了 Rayon Labs 的子网，还有许多有趣的团队——蛋白质折叠、深度伪造/AI 内容检测、3D 模型、交易策略、角色扮演 LLM。我尚未深入研究所有内容，我认为最容易理解的是「预测系统」（taopill）下的子网，尤其是：

SN41 @sportstensor

你们可能通过 @AskBillyBets 了解他们。Sportstensor 是一种智能，助力 Billy 的决策（领导 Billy 的核心团队是 @ContangoDigital，这是一家投资 DeAI 的 VC，也是 Bittensor 子网的验证者和矿工）。

SN41 的独特之处在于其产品——Sportstensor 模型。这是一场矿工之间的竞赛，拥有最佳模型和数据集以预测体育比赛结果。

示例：在最新的 NBA 联赛中，如果你跟随大众投注（热门队伍），你会有大约 68% 的准确率/胜率。这意味着所有人都能靠热门队伍赚大钱吗？不，实际上他们亏钱了。如果你在每个热门队伍上投注 100 美元，最后你的投资回报率（ROI）为负，损失约 1700 美元。

虽然热门队伍胜率更高，但赔率更好，意味着你猜对时赚得更少。人们往往扎堆投注热门队伍，导致冷门队伍的赔率很低，这意味着如果你选对了冷门队伍，就能赚很多钱。

Sportstensor 模型在这里发挥作用。矿工运行自己的机器学习模型（蒙特卡洛、随机森林、线性回归等），使用自己的数据（免费或专有）以获得最佳结果。Sportstensor 然后取这些结果的平均值/中位数，作为智能来识别市场中的优势。

市场实际赔率可能是 25:75，模型可能显示 45:55 的赔率。这 15 的差距就是优势。如果模型找到很多这样的优势，你无需高胜率也能长期累积正向 ROI。

查看他们的完整交易报告（如果你想深入了解）：

这是他们最新报告中分享的模型结果，数据相当惊人。团队还每月运行一个投注基金，初始缓冲资金为 1 万美元，用利润继续投注。到月底，他们用利润回购 Alpha 代币。团队在 3 月赚了约 1.8 万美元的利润。

根据你如何使用智能，结果也可能大不相同。例如，智能显示 35:65，而市场实际赔率可能是 40:60。有人可能据此下注，你可能不会，因为差距小，没有足够优势。Billy 使用智能的方式与 Sportstensor 不同。（目前没人知道如何持续获得正向 ROI，因为还很早期。）

Sportstensor 计划通过创建一个仪表板进一步货币化他们的智能，让用户轻松理解洞察并基于此做出投注决策。

我个人很喜欢这个团队，因为他们的产品有很多发展方向。我们已经看到 Billy 如何吸引关注并让体育迷兴奋地跟随投注。由于团队覆盖多种运动，代理可能会改变人们互动、投注和感受的方式。

SN44 @webuildscore

Score 原本构建了类似 Sportstensor 的产品，但意识到预测未来事件的能力能带来更多价值后，转向了计算机视觉。

要理解这一点，你需要计算机视觉来分析屏幕上的内容，让 AI 理解屏幕上的对象，定位并标注数据，然后用不同算法得出结论（例如，球员做出某动作的概率），并将所有这些转化为一个通用的分数，用于提高球员表现（以及早期发现人才）。

矿工竞争标注对象（这是矿工的首要目标）。Score 利用其内部算法得出结论（目前如此）。

当你为球员评分（类似于国际象棋或《英雄联盟》的 Elo，但更细化和动态……根据球员决策及其影响在每场比赛中动态变化），作为俱乐部所有者，你可以做很多事情，比如在球员很小时发现人才。如果你有儿童比赛的视频，分析方式与职业比赛相同。这是用统一方法量化整个足球世界。

通过专有数据，Score 可以将分数和洞察货币化，卖给数据经纪人、俱乐部所有者、体育数据公司和博彩公司。

很快，用户将能在 Score 的自助平台上上传视频，由矿工标注。通常，足球比赛视频需要数小时标注，而矿工只需 10-12 分钟即可标注 90 分钟的比赛，速度远超其他平台。用户可将标注数据用于自己的模型和用例。

我喜欢 Score，因为它可以应用于体育之外的领域，例如自动驾驶汽车、机器人等。在数据垃圾遍地的世界，高品质专有数据极具价值。

SN18 @zeussubnet

这是一个最近获得很多关注的新子网。我还没来得及与团队交流，但产品非常有趣。

Zeus 是一个基于机器学习的天气/气候预测子网，设计目标是超越传统模型，提供更快、更准确的预测。

这种智能深受对冲基金追捧，因为准确预测天气可以更好地预测商品价格（对冲基金愿意支付数百万美元获取这种智能，因为如果他们能在商品交易中胜出，就能赚取数亿美元）。

Zeus 子网是新加入的，最近收购了子网 18。其 Alpha 代币在过去 7 天内上涨了 210%。

其他感兴趣但尚未深入研究的子网

· @404gen_ SN17——AI 生成 3D 资产的基础设施。为游戏、AI 角色、虚拟主播等创建 3D 模型。最近与

· @unity 的整合可能实现无缝 3D 模型生成，改变 Unity 120 万月活跃用户的创作流程。

· @metanova_labs SN68——去中心化科学（DeSci）药物发现子网，将药物发现转变为协作、高速竞争，解决传统挑战，如成本和时间（传统过程需超十年，耗资数十亿）。

还有更多内容，我会在深入研究后分享。我从最容易理解的开始（因为我不是技术人员）。

总结

我尽量避免过于技术化。关于 dTAO、排放、激励分配、所有利益相关者的技术解释有很多优质资源。

根据我在代理热潮（2024 年 10 月至今）的经验，保持灵活很重要。我持有过太多项目的代币，我认为 dTAO 提供了很好的机制，让我能灵活地轮换不同的投资性 DeAI 初创公司。

目前参与者还不多，用户可获得 80%-150%+的 APY，外加子网代币的价格升值。这种动态可能在未来 6 个月内改变，因为更多人加入，TAO 生态的桥接、钱包和交易基础设施会更好。

现在，我建议你享受 TAO 的 PvE 季节，和我一起了解更多酷炫的 DeAI 技术。

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