富达投资的全球宏观总监Jurrien Timmer在4月27日通过社交媒体平台X发布了一系列帖子，全面分析了比特币与黄金之间的动态。Timmer引用了富达管理与研究公司（FMR Co）和彭博社的数据，分析了这两种资产的夏普比率变化——这是一个衡量风险调整后回报的指标，并指出它们相对表现的潜在转折点。

“具有讽刺意味的是，黄金和比特币之间是负相关的。正如下面的图表所示，这两种资产最近交替表现，夏普比率的变化反映了这一点，”他表示，并补充道：

从目前的情况来看，似乎是比特币该出头的时候了，因为它的夏普比率为-0.40，而黄金的夏普比率为1.33。因此，也许我们正处于黄金向比特币传递接力棒的时刻。

与评论一起分享的图表显示，黄金最近的回报为22.51美元，而比特币的回报为13.22美元，黄金的表现经过4倍的乘数调整，以反映其相对于比特币的较低波动性，而比特币的回报则未经过调整，保持为1倍。

富达的全球宏观总监最近鼓励投资者将这两种资产视为统一策略的一部分，而不是对立的选择。“为什么要在黄金和比特币之间选择，而不是同时拥有两者？我认为它们是同一团队中的不同角色。”他建议的初始投资组合比例为四份黄金对一份比特币，并指出波动性差异：“黄金的波动性是比特币的四分之一，尽管它们的夏普比率相似。”他进一步解释了他如何通过标准化的视角来看待估值：

如果我们以1:1的比例比较比特币和黄金的历史价格，我们会发现比特币占据主导地位。但如果我们以1:4的比例比较比特币和黄金，我们会发现这两种资产更为相似。

除了表现指标外，Timmer还评论了投资比特币的心理和行为方面。他将比特币的波动性和不可预测性描述为基本特征：“比特币与黄金略有不同，因为它具有这种杰基尔博士与海德先生的个性。”根据Timmer的说法，比特币在货币供应（M2）和股票扩张时表现良好——利用其作为投机资产和价值储存的双重吸引力。另一方面，他指出，黄金“只是一个东西”，提供了更多的稳定性。Timmer承认比特币在当今货币环境中的合法性，称其为“在宽松货币时代渴望成为硬通货的现代发明。”

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