去中心化金融储蓄协议Sky因USDS利息支付抹去利润，亏损达到500万美元

去中心化金融储蓄协议Sky在第一季度亏损500万美元，因为对代币持有者的利息支付超过翻倍，依据Sky贡献者从Steakhouse Financial创建的报告。

这一亏损与前一季度形成鲜明对比，当时Sky（前身为MakerDAO）实现了3100万美元的利润。利息支付增加102%的原因是决定激励使用协议的新Sky美元稳定币（USDS），而非现有的DAI。

Sky的联合创始人Rune Christensen在Telegram上告诉CoinDesk：“Sky储蓄利率相对于市场其他部分保持在12.5%的高位，推动了大量资金流入。”他说，当Sky在2月份开始将利率降低到4.5%时，许多投资者仍然留了下来。

这种情况对协议来说是把双刃剑，Sky是2017年在以太坊上崛起的第一批去中心化金融应用之一。

Sky的运作方式类似于传统银行。它需要以高于支付给储户的利率向他人放贷。

然而，在没有相应增加对稳定币需求的情况下，提供更高的USDS利率正在损害协议的盈利能力，区块链研究与开发公司GFX Labs的治理联络人PaperImperium在Telegram上告诉CoinDesk。

“USDS对收益造成了重大拖累，”他说。“DAI能赚钱。USDS则不然。”

推动USDS的举措是Sky所谓的终局计划，这是一个由Christensen主导的倡议，旨在将协议转变为一个更去中心化和更具韧性的系统。

没有新需求？

当Sky从MakerDAO重新品牌并在8月推出USDS作为终局计划的一部分时，计划是新稳定币将吸引与DAI不同的用户群体。

USDS的设计旨在更好地遵守法规和财务报告要求。它的目标是面向像对冲基金、家族办公室和其他希望尝试去中心化金融的机构投资者。

但尚不清楚USDS是否能够吸引到大量新用户。

投资者在USDS上能获得的回报与DAI不同：USDS支付4.5%，而DAI的收益为2.75%。

许多投资者将他们的DAI兑换为USDS，这意味着Sky不得不向那些之前乐于获得较低收益或在许多情况下根本没有收益的人支付更多，PaperImperium表示。

值得注意的是，报告称USDS和DAI的总供应量自季度开始以来已增加57%。但这一增长的很大一部分来自于合成美元协议Ethena。它已堆积超过4.5亿美元的质押USDS，并将收益传递给质押其自身稳定币USDe的用户。

在过去一周，Ethena已将部分储备从USDS转移到USDtb——一种由黑石集团的USD机构数字流动性基金（BUIDL）支持的稳定币。

这一举动意味着流通中的USDS减少。但这也可能通过减少协议必须支付的利息来使Sky受益。

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